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人民币利率期权
 

  一、业务简述
  人民币利率期权,包括人民币利率上限(CAP)、人民币利率下限(FLOOR)和领式期权(COLLAR)。人民币利率上限,是指客户向银行支付一定期权费后获得一项权利,即在未来一个或多个计息期,如果市场利率高于约定的固定利率,客户可行使权利,银行需向客户支付按市场利率高于约定固定利率的差额计算的利息。人民币利率下限,是指客户向工商银行支付一定期权费后获得一项权利,即在未来一个或多个计息期,如果市场利率低于约定的固定利率,客户可行使权利,工商银行需向客户支付按市场利率低于约定固定利率的差额计算的利息。领式期权是人民币利率上限和人民币利率下限的组合,是指客户从工商银行买入利率上限的同时卖出利率下限。

  二、适用对象
  人民币利率期权产品主要适用于以套期保值为目的、需要规避人民币利率风险的法人客户。其中,人民币利率上限期权适用于以套期保值为目的、需要规避利率上升风险,同时希望享受当前较低利率市场环境的法人客户;人民币利率下限期权适用于以套期保值为目的、需要规避利率下降风险的法人客户等。

  三、功能特点
  1. 提前锁定风险。人民币利率期权产品的交易双方一对一达成协议,客户只需在期初支付期权费,期间无需支付其他费用。在规定的期限内,如果利率变动对客户有利,则客户可通过行使权利获得利息收益;如果利率变动对客户不利,客户收益为零,损失仅限于期初支付的期权费。
  2. 交易便捷灵活。人民币利率期权产品可满足客户利率风险管理的需要,并可根据客户需要灵活设计期限及交割金额,具有结构清晰、要素灵活、交易便捷的特点。

  四、特色优势
  1. 有竞争力的产品报价:工行作为人民币利率衍生品交易的做市商,拥有专业的交易团队和丰富的经验,具备灵活的定价机制和较强的同业竞争力,能够提供最优的产品价格。
  2. 个性化的产品设计:工行在设计上能够灵活多变,可根据市场需求按照产品期限、结构等要素进行灵活组合,满足客户需求,达到降低筹资成本或提高收益等目的。
  3. 持续的动态管理:工行可定期为客户提供交易的评估报告,结合市场行情和客户需求提供后续的动态管理服务。

  五、产品价格
  工行根据人民币利率期权市场的价格走势向客户进行报价,并根据市场变化实时更新。

  六、服务渠道和时间
  符合准入条件的客户可以在营业时间内向工商银行开办人民币利率风险管理业务的营业机构申请办理。工商银行已开通人民币利率互换产品的企业网银办理渠道。已注册企业网上银行且符合准入条件的客户可在法定工作日周一至周五9:00~17:00通过企业网上银行办理人民币利率期权交易。

  七、申办流程
  首先客户应配合工商银行完成衍生产品交易适合度评估工作,并签订代客风险管理业务协议。叙做具体交易前,客户应根据工商银行要求交纳保证金或落实其他履约保证措施,提交交易申请书并签署客户确认书,确认已充分理解交易结构与潜在风险,愿意并能够独立承担相应的交易风险和潜在损失。交易达成后,工商银行将向客户出具交易确认书,客户在产品存续期间按照交易确认书约定的条款履行相关交割或支付义务。
  对于通过企业网上银行办理人民币利率期权交易的客户,在完成客户评估及协议签署后,需在企业网银仔细阅读交易风险揭示并完成相关问卷,方可发起实时询价或询价挂单交易。在时效范围内,工商银行回复价格且客户点击确认或工商银行确认客户询价挂单后,交易最终达成。产品存续期间,企业网银客户可通过企业网银查询市值评估结果。

  八、注意事项
  办理人民币利率期权业务的名义本金最小金额一般应不低于人民币10万元。客户在工商银行办理人民币利率期权的期限最少为1个月,最长不超过3年。客户可以根据实际需要选择支付和重置频率,常见的有月度、季度、半年度、年度等。

  九、风险提示
  客户买入人民币利率看涨期权交易到期交割时,如客户约定的利率确定日标的利率低于约定的看涨期权行权价,则客户将产生机会损失,金额为期权费;客户买入人民币利率看跌期权交易到期交割时,如客户约定的利率确定日标的利率高于约定的看跌期权行权价,则客户将产生机会损失,金额为期权费。
  客户卖出人民币利率看涨期权交易到期交割时,如客户约定的利率确定日标的利率显著高于约定的看涨期权行权价,则客户将产生机会损失,金额为:交易金额×(利率确定日标的利率-约定的看涨期权行权价)*期限或利率互换损失-期权费;客户卖出人民币利率看跌期权交易到期交割时,如客户约定的利率确定日标的利率显著低于约定的看跌期权行权价,则客户将产生机会损失,金额为:交易金额×(约定的看跌期权行权价-利率确定日标的利率)*期限或利率互换损失-期权费。
  人民币利率期权组合交易的机会损失,为构成组合的、发生机会损失的单笔期权交易机会损失之和。

  十、业务案例
  2020年4月,工行某分行与总行合作,成功代理该行优质客户办理一笔挂钩LPR1Y、名义本金1亿元、期限1年、利率上限为4.05%、按季度重置和支付的利率期权业务,客户通过支付5万的期权费用,成功将贷款的LPR1Y利率上限锁定在4.05%,客户有效降低了财务风险,客户对工行该项产品服务感到满意。

  注:本页面内容仅供参考,部分内容以当地分行公告与具体规定为准。

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(2020-05-07)
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