高库存及开割期到来压制沪胶

　　近期，意大利政治僵局持续，塞浦路斯债务危机还未结束，拖累欧洲经济增长；美元指数不断走强，大宗商品价格持续调整。同时，青岛保税区与交割库库存维持高位，国内外产区开割在即，泰国收储政策停止执行，天胶基本面疲软。沪胶后期下行压力较大。

　　库存维持高位

　　由于进口量大增及下游企业入市采购谨慎，国内天胶库存维持高位。1-2月，我国天然橡胶进口量为40万吨，较去年同期增长38.4%。由于进口量大增，青岛保税区库存创新高。截至3月底，青岛保税区橡胶总库存创历史新高达到35.86万吨。而从交割库库存来看，截至3月29日当周，交割库的天胶库存为11.8万吨，注册仓单为6.4万吨，均创年内新高。

　　泰国天胶库存成为棘手的堰塞湖。目前泰国政府还没有计划出售去年出资450亿泰铢购买的橡胶库存。3月20日泰国提出将三大产胶国限制出口量的政策延期一年，以抑制胶价的下跌，同时三大产胶国还将在4月10-12日于普吉岛会晤商讨具体事项，这一度提振了市场信心。但中期来看，限制出口将导致主产国库存进一步增加。笔者认为，不能从需求端解决问题，是市场走弱的长期因素。

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。

（摘自中国证券报 2013-04-02）