因债务危机阴影挥之不去，欧元2011年初或将面临更多压力，欧债危机蔓延和再融资忧虑可能拖累欧元/美元跌至1.25。

　　受欧元区债务疑虑的拖累，且欧元区二线国家国债标售集中来袭，欧元2011年初将面临更多压力。

　　葡萄牙周三（12日）标售10年期国债吸引海外投资者强劲需求，不过信心仍然不坚定。市场目前密切关注定于周四（13日）举行的西班牙和意大利国债拍卖，若国债标售反响平平，或债券收益率特别高，欧元可能进一步下跌。

　　一些分析师估计，欧元区各国2011年的总融资规模最高将达8,600亿欧元。尽管该规模低于2010年欧元区各国近9,000亿欧元的总借款额，但其中大部分的再融资计划被安排在今年上半年实施。

　　分析师称，欧元区较弱成员国借款成本上升，而且更多投资者预计葡萄牙可能寻求国际救助，以及危机可能蔓延至西班牙，将拖累欧元下跌。大多数欧元区疲弱成员国为欧洲南部二线国家。缺乏对债务危机的有效政策响应，只会加剧欧元的黯淡前景。

　　瑞银集团首席外汇策略师Mansoor Mohi-uddin表示：“我们预期欧元/美元三个月后料来到1.25，此目标有可能实现，因为在2011年上半年，欧元区二线国家将进行大规模的债券再融资。”

　　荷兰国际集团分析师Tom Levinson称，不能排除欧元/美元跌至1.25区域的可能，尤其若欧盟当局行动迟缓的话。

　　日本和中国等实力雄厚的外国主权投资者关于购买欧洲债券的承诺，或许只能延缓欧元跌势。

　　上周进行的一项调查显示，一些大型欧洲银行预期欧元/美元在12个月后将跌至1.23。欧元在去年6月跌至四年低位1.1876，再次触及该水平不无可能。

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