穆迪公司最新研究报告显示，大多数亚洲企业可以克服通胀温和上升的负面影响，未来导致严重通胀的最大风险因素是石油价格飙升。

　　穆迪投资者服务公司（Moody’s Investors Service）3月22日在一份最新报告中称，尽管通货膨胀一般对信用有负面影响，但是通胀温和升温近期内不会对大多数亚洲公司的信用评级构成压力。

　　“投入成本和利率上升对亚洲公司有着负面影响，因为这样的话就会对营运现金流和利润率带来压力。通货膨胀和货币升值也会削弱亚洲出口商的价格竞争力”，该报告作者、同时也是穆迪副总裁级高级分析师的Chris Park说。

　　“不过，只要油价不偏离当前价位过高并维持一段过长时期的话，那通货膨胀的冲击对大多数穆迪给予评级的发行人来说都可以承受，而且这种冲击会被该地区健康的经济环境和强劲的需求所抵消”，Park补充道。

　　Park还表示，“这种推断同样也来自穆迪对政府政策的预期：政府不会采取过度激进的大幅加息政策来控制通胀风险，因为这样会引发资产价格的飙升”。

　　穆迪公司认为，缺乏成本传导路径的公用事业部门最容易被通胀影响，因为在通胀情况下它将直接面临油价飙升和运营成本骤增的压力。而包括石油、天然气开采和生产部门，还有印度尼西亚的煤矿开采行业，这些行业在通胀情况下将受惠于走强的商品价格。电信行业和其他能够充分进行成本转移的公用事业部门也可以在通胀时产生稳定的现金流收入，而其他行业在面临通胀时会受到一定程度影响，这些行业包括：汽车、化工、中国房地产业、油气炼制与销售、零售业、钢铁行业和科技行业。

　　穆迪报告还认为，未来石油价格的大幅上涨将是引发通货膨胀的最大风险，因为油价上涨将拖累全球经济增长，推高核心通胀率，并将引发利率飙升。这种形势对更大范围的发行人的信用评级有实质性影响，尤其那些在当前评级下没有回旋余地和那些身处最脆弱行业的发行人。

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