越来越多的迹象表明，美国经济正在走向类似日本“失去的10年”经历的经济停滞，对此，美联储官员建议继续通过购买国库券扩张量化宽松措施。

　　华尔街股市已经开始动荡不安。4日的美股上演了2007年金融危机以来的最差表现，道指暴搓逾500点，纳指跌幅逾5%，这不得不承认是市场对美国经济陷入迟滞的忧虑在作怪。

　　消费者不购物、公司企业不雇人、从联邦政府到地方政府不用开支刺激经济反而继续削减、美联储也暂未有新动作。如果再不推动经济成长，任其奄奄一息，美国恐有陷入“日本式经济呆滞”的危险，10多年无法翻身。

　　经济问题的症结在于消费者本世纪以来欠债太多，至今还不完，许多人用房屋净值贷款，深信房价将永远上涨。一旦房价狂泻，许多人的欠债超过房屋价值，尝到苦果。还有很多人信用卡债台高筑，现在该是偿债时刻。于是，美国民众为了削减债务，开始减少花费或审慎开支。

　　公司企业则除非看到有足够的消费者准备购买他们的产品和服务，才愿意增雇员工。尽管如此，公司企业的盈余正在增加，因为它们解雇了数以百万计的上班族，大大节省开销；学会用较少的人力更有效率地营运；在日益成长的海外市场扩张。

　　因此，美国经济就陷入一个很难打破的恶性循环：公司等著消费者花钱消费，消费者等著公司雇用，提供更高的薪酬和更好的工作保障，才敢花钱。双方都按兵不动，谁也不主动向前。

　　过去，政府还会伸出援手，用兴建基础设施增加就业机会，或提供职业训练。这一次，政府不但不再增加开支，而且在各个层面大肆削减。资料显示，政府今年第二季的削减，相当于把经济成长缩减0.2个百分点。

　　更多的削减将会接踵而来。白宫与国会达成的提高债限交易要求联邦政府把开支削减9,170亿元。这些削减大部分将在2013年实现，因此不会立即伤害经济，但一个国会特别委员会将在今后10年再设法撙节至少1.2万亿开支，没有人知道“斧头将砍向何处”。

　　此前美联储官员布勒德（James Bullard）发布的悲观报告中警告，美国可能出现通货紧缩现象，恐将面临亚洲经济大国日本在所谓“失去的10年”经历的经济停滞。

　　布勒德是美联储决定利率的公开市场委员会（FOMC）中有投票权的成员，他针对通货紧缩困境提出警告说：“比起晚近历史上的任何时期，美国如今更接近这种日本式的结果。”

　　他表示：“要避开这种结果颇有困难，但徒抱希望不是可行策略。”

　　布勒德指出，外在冲击恐将令美国陷入物价直直落的局面，而这将重创企业，并导致成长越来越迟缓，因此美联储应考虑重新启动因应危机的措施。

　　不过，由于利率处于历史低档，美联储可用于导引经济走向的工具已有限，布勒德并警告，美联储将发现难以让利率重回正常水准，以助摆脱物价下滑走势。

　　他说，承诺让利率“长期维持在零利率水准的作法有如两面刃”。他认为：“因应负面冲击的较佳政策，是通过购买国库券扩张量化宽松措施。”

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