4月27日结束的最近一次美联储政策会议中，伯南克表明利用再投资维持资产负债表规模的政策方向，讨论在升温，但何时及如何退出现行货币政策仍未决。

　　美联储官员在最近一次的会议中就退出经济刺激策略进行了激烈的讨论，在关于是否应该首先出售数十亿美元资产，或者上调利率的问题上，政策委员们产生了分歧。

　　据了解，实际的讨论过程要比美联储主席伯南克（Ben Bernanke）在4月27日会议结束后的新闻发布会上所描述的还要激烈。

　　但据称，在大约一年的时间里，联邦公开市场委员会（下简称FOMC）未就美联储参谋成员所提出的不同意见展开激烈讨论。可以确定的是，在新闻发布会中，并没有向伯南克提出关于退出策略相关讨论的问题。

　　在上周的会议中，美联储未就何时退出现行货币政策的时间或形式作出决定，但达成了一个共识，美联储首次收紧货币政策的过程中将包括结束再投资政策。

　　按照现行的货币政策，美联储承诺，通过已支付或到期投资工具的收益购买额外的证券维持其资产负债表规模。看起来美联储只是要简单地维持当前的货币政策立场，保持其资产负债表规模在金融危机前的近3.5倍。

　　通过自然的过程缩减资产负债表规模，会使银行系统过大的储备量下降，也就意味着收紧货币政策。在新闻发布会中，伯南克已经表示，在再投资政策上已经达成普遍的一致，作为最初退出策略的一部分措施。

　　但这似乎表明，美联储没有准备好下一步该怎样走。

　　一年之前，FOMC似乎已经达成共识，先上调利率，随后出售资产，但据称该共识不久便被打破，部分人倾向于先出售资产。而最终，美联储的决定要顾全四个重要的方面，即：政策声明的表达方式，再投资政策，利率和资产出售。在收紧货币政策的策略中，所有这四个方面都能以某种形式有序地结合起来。

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。