万众期待的超级新股王Facebook（fb）今日正式上市，料股份大多分配予机构投资者，散户及交易所买卖基金（ETF）均叫苦连天。专家料fb首日可升3成，惟警告散户不要心急在首日追货。不过，fb同时要求部分早期投资者，增加售股规模以及时获利，以免在禁售期满后一窝蜂套现，遏抑股价未来表现。

　　成美最大新股 忌心急追货

　　CNBC引述消息人士报道，fb已将招股价范围锁定为日前上调的34至38美元，而根据美国上市规例，新股定价可为招股价上限最多2成，意味fb最尽只能定价为45美元，但这足以令fb集资额增加逾30亿美元。

　　以fb计划发行4.8亿股计，定价只须高于41美元，集资额便会增至198.5亿美元，压倒Visa成为美国史上最大新股。若fb定价为45美元，集资额将达216亿美元，足以取代友邦保险（01299）成为全球第三，低于农业银行（01288）及工商银行（01398）。

　　fb的承销商虽有33间之多，但预计有关银行或证券商只会向最大客户（多数为机构投资者）分配股份，以散户最低分配比例为5%计，相信散户获分一股的机会如中六合彩般困难。

　　专门研究IPO的美国乔治城大学麦克多诺商学院教授Reena Aggarwal估计，fb上市首日有机会大升30%，但呼吁散户不妨等待几星期，直至市场为fb找到合适价位才入货。

　　ETF需大手买入 或占资产1成

　　除散户外，ETF亦未能幸免，需要短期内追货。基金研究公司晨星报告指，不少ETF短期内须买入大量fb股份，以追踪社交网站股份的Global X Social Media，以及反映过去1,000日内100只最大型及最活跃交易股份的First Trust US IPO Index为例，两者须在上市5个交易日后追货，fb或占所管理资产一成。

　　由于认购反应十分热烈，fb要求部分早期投资者，提高出售旧股规模。其中，高盛及Tiger Global Management的旧股出售比例，分别由23%及7%，急增至50%，而董事之一的Peter Thiel亦由20%，增至50%；股东总售股约由1.57亿股，提升至2.41亿股。

　　旧股占57% 早期股东加码套利

　　虽然创办人朱克伯格（Mark Zuckerberg）未有增加售股量，但额外的股份出售稀释了他的投票权，由57.3%，降至55.8%。旧股占发行股份的比例高达57%，是近年新股中罕见，惟对fb却不一定是坏事，既可满足散户的炽热需求，而且又可以鼓励股东及时获利，以免180天禁售期结束后沽压太大。

　　有投资者对此表示欢迎，但亦有人表示谨慎，认为股东是利用IPO来出货。