而从基本面看，近期数据显示，欧元区和美国这两大经济体均出现了不同程度的增长降温，前景不容乐观。

　　在欧元区，6月份欧元区制造业PMI尽管与上个月持平，但仍低于50的荣衰分界线，显示经济处于收缩区间。更为关键的是，有迹象表明欧元区紧张的情绪已开始影响到欧元区核心——德国。5月份，德国工业机械产业的新订单同比下降6%，6月份德国PMI跌至三年来的低点。与此同时，欧元区劳动力市场继续恶化，5月份失业率上升至历史新高11.1%，其中德国的失业率为5.6%，西班牙则升至24.6%，希腊4月份失业率升至22.5%，刷新纪录高位。

　　与欧洲的形势类似，近期美国经济的复苏动能也在减弱。首先，ISM制造业指数近三年来首次跌入收缩区间，耐用品新订单增速仍然偏弱，4至5月份的居民实际消费支出增速也显著低于第一季度。其次，6月美国非农就业月仅增加8万人，低于市场预期的10万人。第二季度以来，非农就业月增加人数平均为7.5万，仅为第一季度平均值22.6万的三分之一。这说明欧债危机重燃以及对美国财政政策的忧虑，已经打击了居民消费和企业投资，威胁经济复苏。