昨日，股指期货主力合约IF1209创出了2010年4月16日上市以来的新低，收于2249.4点，较前一日结算价下跌46.4点，跌幅逾2%。其余三个合约均重挫逾46点，跌幅超过2%。而沪深300指数收于2228.20点，下跌47.47点，跌幅为2.09%。

　　在上周五期指收市跌破2300点后，投资者恐慌情绪加剧，市场做空动能迅速增加。市场人士分析，近期期指总体弱势格局难以迅速改观，期指价格创新低而总持仓创新高虽然说明空头占据绝对主导，但也折射出多头仍在“死扛”。亦有市场人士提醒，经过连续下跌之后，市场短期也存在急跌后快速反弹的可能。值得关注的是，按照昨日四个合约的结算价以及期货公司主流的15%保证金计算，昨日期指四个合约聚集的多空留仓博弈资金达到了194.9亿元，创出了期指上市以来的新纪录，多空一场血战即将上演。

　　空头气势汹汹加码

　　昨日，期指大跌，持仓量创出新高。“这无疑说明空头主动加码。”东方证券金融衍生品首席分析师高子剑坦言。

　　从日内持仓变化来看，早盘空方信心十足，但并未恋战。持仓从开盘一直增加，保持着每十分钟1200多手的速度进行，一直到早盘11点才以每十分钟200多手的速度减仓且维持了仅仅半小时。在空方的强力攻势下，早盘主力合约大幅下挫1.3%；午后短暂布局后出现获利出逃的态势，下跌速度相对减缓，而且也创造了最后十分钟减持4000手以上的记录。广发期货期指分析师郑亚男说，空方可谓是“坚决中带着谨慎”。

　　国泰君安期货金融工程师胡江来指出，量化加权指示信号较大地指向看空方向。期指净空持仓继续在1万手高位运行，且连续三个交易日偏向空方。

　　从中金所公布的数据来看，主力合约多空双方均出现了明显的增持，多方增持4086手，空方增持5148手。看空倾向明显，但多方力量也不容小觑。具体席位上，空方海通期货和光大期货均增持空单1000手以上，广发期货也增持700多手，空得果断坚决。

　　上海中期分析师陶勤英也认为，随着期指创出新低，现货指数跌破前期低点2254点，市场信心严重受挫，短期若无利好刺激，期指料将维持弱势局面。

　　不过，郑亚男同时指出，多方席位多数增持买单，总看多比例占到八成，虽然只有华泰长城增持超过1000手，但多方的蓄势倾向明显。她认为，期指短期虽然依然处在空头氛围之内，但需提防多方发力。

　　多头仍在“死扛”

　　根据“多头不死，跌势不止”的期货市场规律。在偏空的格局之下，多头的死扛反而给空头更多的打压机会，而过高的价差升水亦会吸引套利者的兴趣。如果多头仍不死心，期指止跌回升或许仍需要时日。

　　昨日，主力合约IF1209全天平均价差为20.7点，这是IF1209成为当月合约以来最高的升水，而盘中最高价差一度达到27.92点。长江期货资深分析师王旺说，价格新低，持仓量新高，价差也是近期最高，这折射出多方“死扛”的意愿。而期指总持仓上周五减少3048手，虽然是近十个交易日最大的单日减仓，本以为多头上周五开始“投降”了，不料那仅仅只是“虚晃一枪”罢了。

　　“多头依然没有弃守。”高子剑说，从昨日的价差图来看，虽然期指一路下行，但期现价差维持着增加的趋势。并且，昨日虽然主力合约IF1209持仓日内的高点并未对应着期指日内的最低点，“这也说明空头再打压也下不去了。”此外，在偏空格局之下，过高的价差还引来了“买现货、卖期货”的套利者的兴趣。胡江来指出，昨日期指主力套利介入机会较好，基差均值为20.8点，5个主要ETF的成交额激增至17.9亿元，增幅达到100%，300指数成交额日增长幅度为7%。ETF交投增幅大幅强于指数，显示期现套利者正积极布局。