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与本周前几个交易日相同，周四Shibor利率运行平稳，波动最大的7天和1月利率分别下跌3.00BP、4.69BP，以4.3267%、5.2098%报收。总体来看，节后资金回流至银行使得近日Shibor利率较节前出现大幅回落。
公开市场方面，与节前央行先后进行14天期限的1690亿元、1830亿元逆回购操作相反，本周央行暂停公开市场操作，且到期资金量仅为10亿元。我们认为，本周公开市场暂停操作，主要是节后机构对央票的需求不足和缓解逆回购到期的资金压力所致。从资金价格和资金供给来看，节前资金备付的结余以及节后资金的回流，使得本周资金面的紧张程度远远低于节前。
综上所述，目前国内A股市场聚焦于经济基本面较差带来的流动性放松。从节前的管理层决策来看，国内央行尚未下调存准率，公开市场逆回购操作的时间也仅为两周，其目的是应对春节期间的资金紧张。国内在宏观经济调控上仍然在摸索中，尚未出现明显的转向。另外，近期人民币升值预期再度强化，1月份外汇占款可能回升，因此降准行为能否兑现可能取决于1月份外汇占款的数据。
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