煤炭行业11月月报:利好政策频现,预计产量仍将继续收缩－证券

煤炭行业11月月报:利好政策频现,预计产量仍将继续收缩

　　
    2014年11月06日 15:35

    　　煤炭开采板块跑输市场大同煤业、山煤国际涨幅居前。10月煤炭开采指数上涨0.1%与此同时上证综指上涨2.38%沪深300上涨2.34%煤炭板块弱于上证综指2.29个百分点弱于沪深300指数2.34个百分点。在25家煤炭上市公司中涨幅最大的是大同煤业上涨12.5%其次为山煤国际上涨8.44%。
    　　看好煤炭供给进一步收缩。前9月全国原煤产量为28.5亿吨同比下降1.3%产量继续收缩;其中9月产量为2.92亿吨同比下降7%环比下降3.31%。近期国家能源局出台《关于调控煤炭总量优化产业布局的指导意见》若政策落实到位将进一步促进国内煤炭产量收缩。
    　　预计11月进口煤继续收缩。1-9月我国进口煤炭2.23亿吨同比下降6.7%其中9月进口煤炭2115.86万吨同比下降17.8%环比增长12.2%。受进口煤征税和国内环保力度加强进口煤炭价格优势已不明显预计未来进口煤炭量将持续下降。
    　　消费端库存增长明显。9月全国煤矿库存为4577万吨同比增长17.5%环比降2.2%山西煤矿库存1317.89万吨环比降5.62%;10月底秦皇岛库存在523万吨左右同比下降3.7%环比下降15.31%;广州港集团库存为294万吨同比增长16.1%环比下降11.53%。截止10月20日直供电厂库存为9349万吨比上月增12.7%;直供电厂库存天数为32天较上月上升5天。
    　　国际煤价涨跌互现。10月底澳大利亚BJ煤炭现货价格为64.6美元/吨较上月底下降1.9%;欧洲RA港动力煤现货价格为74.15美元/吨较上月底上涨2.1%理查德RB港动力煤价格65.79美元/吨较上月底上升0.5%纽卡斯尔NEWC动力煤现货价为64.2美元/吨较上月底下降1.1%。
    　　投资策略:从各煤种价格看国内动力煤、焦煤和无烟煤价格均出现小幅反弹究其原因我们认为这主要源于恢复进口关税、控制煤炭产量和资源税改革等帮助煤炭脱困的政策频繁出台为市场带来了信心促使煤价出现小幅反弹。预计随着前期出台的各项政策逐步落实煤炭供给有望继续收缩同时四季度进入用煤旺季煤炭需求有望出现好转供给端和需求端两方面的变化或促使煤价继续反弹。预计煤炭股估值修复行情有望延续。建议投资者关注潞安环能、冀中能源、中国神华等公司。
    　　风险提示:宏观经济大幅下滑;环保力度不断增强影响下游煤炭需求恢复;钢铁淘汰落后产能速度加快缩减焦煤需求。

（摘自世华财讯 2014-11-06）

【关闭窗口】