截至2月2日，8家民爆行业上市公司中已经有7家披露业绩预告，除南岭民爆（002096）业绩下滑外，其余公司均稳定增长或者大幅增长。分析人士认为，从全行业经济运行情况看，受益于需求拉动，民爆业2011年产值稳定增长，经济效益乐观，未来随着原料价格的下滑，盈利状况有望进一步好转。

　　经济效益乐观

　　根据中国爆破器材协会近日公布的数据，2011年，民爆行业经济继续保持稳步增长的态势。由于市场需求增加，炸药产量首次突破400万吨，同比增幅超过15%，其中现场混装炸药生产量同比增幅超30%；生产企业主要经济指标继续保持上升势头，其中生产总值为322.7亿元，同比增长16%，销售总值为322.1亿元，同比增长15.8%。

　　去年，民爆产品原材料价格不断上涨，硝酸铵年均价格2011年平均价为2420元/吨，与2010年平均价格相比上涨21.5%，2011年年末价格比2011年初上涨近12%。一些生产企业的利润受到一定影响。

　　南岭民爆在业绩预告中就表示，2011年归属于上市公司股东的净利润预计为9437万元--10617万元，比上年同期下降10%--20%。业绩变动原因一是2011年公司主要原材料大幅上涨、人工成本增加；二是公司在上年同期从湖南南岭奥瑞凯民用爆破器材有限责任公司获得了2154.5万元的工程服务费收入，而本期收取的工程服务费为189.2万元；三是贵州福泉“11.1”事件后，公司终止了在贵州市场的产品销售。

　　但从行业整体看，经济效益依然乐观。2011年，民爆销售企业累计完成销售总额352.9亿元，同比增长7.8%；全年实现利润总额25.2亿元，同比增长26.9%；实现利税总额35.9亿元，同比增长10.4%。上市公司中，江南化工（002226）业绩预增130%--160%，久联发展（002037）业绩预增70%--100%。

　　盈利继续向好

　　展望未来，随着原料产能的扩张和价格的下滑，民爆产品的利润空间扩大，行业盈利状况向好。

　　金元证券分析师表示，我国民爆产品销售价格受管制，行业盈利能力受硝酸铵成本影响较大。我国硝酸铵产能将大幅提高。从2011年下半年到2012年，我国将有165万吨以上的硝酸铵产能投产，比2010年产能大幅提高27.5%。

　　从需求看，随着我国固定资产投资的疲软和GDP增速的下滑，工业炸药对硝酸铵的需求增速将回归至约10%的正常水平。2012年二元复合肥出口关税限制政策也降低了对硝酸铵的需求，预计国内硝酸铵价格将逐步下行，民爆行业盈利能力将逐步回升。

　　除了原料价格有望下行，行业纵向一体化发展和横向并购都有利于优势企业的发展。数据显示，我国民爆产业整合空间巨大。尽管我国“十一五”期间产业整合成效显著，但国内工业炸药企业仍高达146家，平均产量仅2.4万吨。美国市场容量与我国相当，2007年民爆企业仅19家，平均产量高达17万吨。