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宏观周刊20160222:《资本项目开放在不同期限跨境资本流动中的差异化作用》
 
    报告简介:

    基于新兴市场国家历史数据的实证结果表明,短期跨境资本流动显著决定于外部流动性状况,新兴市场国家资本项目开放对短期跨境资本进出起到了加速推进与冲击放大的作用。从历史经验来看,当全球流动性进入收紧周期、美元逐步走强与美联储利率进入加息进程时,即便新兴市场国家的国内经济基本面并没有那么差,国内外仍然存在显著利差,但这些国家脆弱的国内金融体系、非国际化的本国货币地位以及在全球金融体系中几乎可以忽略的影响力,决定了其自身政策调整也无法阻挡外部流动性的趋势性逆转。由此来看,资本项目开放在短期资本项目流出时,其作用更为明显。

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(2016-02-26)
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