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财产险:综合成本上涨 盈利艰难
 

  2013年,人保财险、平安产险、太平洋产险、太平财险等财产险公司的市场份额总占比仍超六成,保费收入增速也都在15%以上。其中,人保财险保费收入为2235.25亿元,同比增长15.5%;平安产险保费收入为1153.65亿元,同比增长16.8%;太平洋产险保费收入817.44亿元,同比增长17.3%;太平财险保费收入135.19亿港元,同比增长41.6%。

  但与保费收入稳步增长形成反差的是,业务综合成本率上升、承保利润下滑仍旧困扰着财产险公司。

  综合成本率上行压力大

  2013年,各上市财产险公司的综合成本率均较2012年出现进一步攀升,承保利润空间一再被压缩。人保财险的综合成本率由95.1%上升至96.7%,平安产险由95.3%上升至97.3%,太平洋产险的综合成本率更是由95.8%上升至99.5%,太平财险则继续保持在99.8%的高位。

  近年来,在赔付率和费用率两方面因素的作用下,财产险业务综合成本率呈上升趋势。而2013年发生的数起重大自然灾害更是进一步推高了财产险业务的赔付率。

  中国财险年报指出,2013年,“菲特”“尤特”“天兔”等特大台风及部分省市特大暴雨等自然灾害频发,对企财险的损失赔付影响较大。中国太保年报也指出,仅2013年7月的“菲特”台风就导致公司综合成本率上升了1.1个百分点。

  或正是基于此,2013年人保财险、平安产险、太平洋产险的企财险业务都出现了承保亏损,亏损额分别达9.17亿元、7.78亿元和0.84亿元。

  中国财险年报还披露,受国内外宏观经济形势、特大自然灾害以及自身业务结构的影响,除责任险、工程险、船舶险和特殊风险保险业务外,其他各险种赔付率均出现不同程度的上升。

  而在费用率方面,较2012年,人保财险、太平洋产险、太平财险分别下降1.0、1.1和0.6个百分点,平安产险则上升1.0个百分点。

  中国财险年报解释,发展新兴渠道,逐步释放渠道产能,已成为降低承保费用率的重要方式。

  国金证券的分析指出,太平洋产险费用率下降受益于电网销及交叉销售占比提升至20.4%。中国太保年报显示,2013年其电网销和交叉业务收入分别实现同比增长30.6%和20.9%。同时,平安产险交叉销售和电话销售保费收入同比增长17.2%,渠道贡献占比达44.0%。

  投资收益弥补承保利润下滑

  面对高涨的综合成本率,财产险公司承保利润下滑的颓势渐显。2013年,人保财险实现承保利润59.60亿元,同比下降21.4%。综合成本率已近盈亏平衡点的太平洋产险,承保利润更下滑了87.1%。

  而在投资收益得到提升的影响下,各上市财产险公司还是不同程度实现了盈利。其中,人保财险、平安产险和太平财险分别实现净利润105.58亿元、58.56亿元和3.42亿港元,增幅分别为1.5%、26.0%和42.8%。

  中国财险年报指出,2013年公司实现投资收益96.74亿元,同比增长28.3%,形成承保与投资良性互动的盈利格局。

  中国平安年报介绍,产险业务净投资收益增长的主要原因是保费收入增长引致投资资产规模增长,固定到期日投资利息收入相应增加。同时,2013年公司抓住资本市场波动带来的投资机会,优化资产结构,净已实现及未实现的收益由2012年的-10.25亿元扭转为2013年的1.00亿元,从而使得公司总投资收益由2012年的29.68亿元增加至2013年的56.71亿元,总投资收益率由3.3%上升至2013年的5.4%。

  而太平洋产险虽取得净利润26.22亿元,但较2012年仍有小幅下滑。兴业证券分析师认为,太平洋产险承保利润率的大幅下降导致利润大幅下降,投资收益的改善在一定程度弥补了其承保利润的下滑。2013年其投资收益为33.68亿元,同比增长44.7%。

  就整个行业而言,申银万国分析师认为,产险公司承保利润率大幅下滑,尽管投资收益提升,但净利润增长仍有限。从行业竞争来看,2014年主体市场行为预计略有好转,承保利润率下降趋缓,但总体并不乐观。同时,随着费率市场化的临近,盈利水平或将持续低位。

  险种结构趋于优化

  虽然目前机动车辆险仍是财产险市场占比最大的险种,但随着《农业保险条例》的实施以及信用保证险、责任险等支持政策的出台,非车险业务的迅速增长也不容小觑,整个财产险市场的险种结构正在日趋优化。

  2013年,人保财险的车险和非车险业务的保费收入分别为1632.76亿元和602.49亿元,同比增长为15.2%和16.5%。平安产险的车险和非车险业务的保费收入分别为900.91亿元和228.50亿元,同比增长为18.0%和12.3%。太平洋产险的车险和非车险业务的保费收入分别为638.49亿元和178.95亿元,同比增长17.5%和16.5%。太平财险的车险、水险和非水险业务的保费收入分别为111.30亿港元、2.74亿港元和21.15亿港元,同比增长为44.3%、24.5%和31.0%。

  中国财险年报指出,公司整体业务稳步增长主要源于机动车辆险、意外伤害险及健康险和农险业务的发展,而信用保证险、责任险、工程险和家财险业务的较快增长也是营业额增长的重要因素。

  车险市场虽是众多财产险公司争夺的主要战场,险企想要盈利的难度却非常高,主要原因是车险的综合成本率较其他险种更高。在2013年财险市场竞争加剧、赔付成本上升以及发生重大灾害、非车险赔付率大幅提升的背景下,非车险的综合成本率仍普遍低于车险。

  而在2013年,多家上市财产险公司也都大力拓展非车险业务,农险、信用保证险、责任险等险种的快速发展更是成为2013年财产险市场的一大亮点。

  中国财险年报显示,该公司借助“三农”保险基层服务网络和销售服务平台建设,引入科技创新加大对传统优势项目的精细化管理,开展物价调节基金保费补贴项目、价格指数保险、水稻产量保险等新保险试点,同时通过拓宽业务渠道、健全差异化渠道经营模式,加大对传统优势业务的挖掘力度,探索开发新兴业务,大力提升服务水平,实现信用保证险业务的快速增长。

  中国太保年报表示,2013年该公司大力推动非车险业务发展,整合优化资源,提升专业化销售能力,业务增速显著提升。同时,积极推进农险、信用险等新业务的发展,优化险种结构,努力培育新的业务增长点。对于重大客户,该公司加强维护和拓展,面向中小企业客户,则试点推出了分行业的一揽子非车险业务包设计。

  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(摘自中国保险报 2014-12-17)
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