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离岸投资者偏爱金融债房企债 评级与处置逻辑大不同
 

  今年以来,中国内地市场债券违约事件频发,相较于过去几年的国企、地方融资平台违约,这一轮“违约潮”以流动性管理能力较差、负债率高企的民企为主。这也带动了一波赶赴离岸发债的浪潮,所幸离岸投资者对于中资债券的热情并未全面熄火。

  “过去几年境内企业到离岸发债,投资方多为中资机构,而如今随着内地去杠杆、流动性趋紧,反而是‘不差钱’的境外投资机构在买入中资债券,其中以中资房企、金融机构美元债为主,即使是B1、B2评级的债券仍会吸引投资人,这主要是由于这类债券回收率高,但随着离岸债券发行放量,投资者会更为挑剔并要求更高的风险补偿。”在穆迪-中诚信国际2018年中信用展望研讨会期间,穆迪大中华区信用分析研究主管钟汶权对第一财经记者表示。

  相比之下,境外投资人对于内地的信用债市场则尤为谨慎,配置更多的仍只有国债和政策性金融债,这与内地的评级体系和债务违约处置体系仍不完善不无关系。

  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(摘自中国证券报•中证网 2018-06-11)
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