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国泰君安:“中性”降准缺乏可操作性
 

  虽然“中性”降准逻辑上不失为一个可行的思路,但由于可供回收的流动性有限,这一做法在近期缺乏可操作性。由于过去一段时间(8月末-9月初)央行在公开市场净投放较少,所以可供央行“抽水”的抓手有限。相对于160万亿的存款余额,如果按照0.5个百分点的降准来估计,这涉及到8000亿元左右的基础货币释放。也就是说,由于9月到期MLF已提前超量续做,目前公开市场操作中的逆回购未到期存量很少,不足以完成“中性”的操作,这一操作短期内缺乏可操作性。

  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(摘自中国证券报 2017-09-14)
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