您可以输入30
您所在的位置:
美债日元黄金角逐 谁是避险“王者”
 

  当市场波动性上升时,风险资产往往遭遇抛售,避险资产则可能成为有效的对冲手段。在2018年,市场虽经历多次动荡,但美债、黄金、日元三种最具有避险属性的资产都未显示出明显的趋势性行情。

  今年特别是3月初以来,投资者对于全球经济增速下滑的担忧升温,市场渐入避险模式的迹象增多。在此背景下,这三种避险资产的前景如何?谁会成为今年的“王者”?投资者该采取何种策略规避风险?

  美债表现遥遥领先

  美国国债、日元、黄金均为市场所熟知的三种避险资产。近期,随着市场避险情绪逐渐升温,它们的表现又如何?

  3月26日,截至记者发稿时,纽约商品交易所基准的黄金期货价格报1323美元/盎司,较年初的1286美元/盎司累计上涨2.8%;较3月5日的1294美元/盎司累计上涨2.3%。

  目前10年期美国国债收益率为2.437%,较年初的2.684%累计下跌9.2%,即10年期美国国债价格累计上涨9.2%;较3月5日的2.717%累计下跌10.3%,即10年期美国国债价格累计上涨10.3%。

  目前,美元兑日元汇率为110.3,较年初的109.6累计上涨0.6%,即日元兑美元累计小幅贬值0.6%;较3月5日的年内高位111.89累计下跌1.4%,即日元兑美元累计升值1.4%。

  如果从数据统计看,不论是今年以来还是3月5日以来,美债表现均遥遥领先于黄金和日元,而黄金表现又均好于日元。

  而与众多风险资产相比,今年以来,美国10年期国债价格涨幅高于多数欧洲、亚洲股市,但低于美国三大股指。

  美债的强势表现并不出乎市场意料。今年1月,汇丰银行就发布报告表示,如果市场再次剧烈震荡,黄金、美债和日元均是极佳的资产避风港。

  汇丰近日再次对各种投资组合权重进行了1000万次模拟,发现美国国债显然是风险回报率最高的赢家,当股票波动性上升时,其风险回报率也随之上升。

  汇丰资产战略主管Pierre Blanchet指出,即使是在美债收益率倒挂成为股市下跌的导火索时期,美债的避险功能仍然存在。日元的风险回报率位居第二位,黄金紧随其后。

  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(摘自中国证券报•中证网 2019-03-27)
【关闭窗口】