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南方基金李佳亮:看好TMT与有色金属
 

  中国证券报:下半年有哪些大的机遇与风险点?

  李佳亮:展望2017年下半年,中国经济仍面临比较大的下行压力,社融、信贷、货币增速保持小幅走弱状态,外围复苏有所走弱,出口订单PMI走平,经济运行略低预期,名义增长率表现更弱,盈利也大概率将比上半年转弱。

  但也无需过度悲观。无风险利率回归到中性合理位置,继续大幅上升概率逐渐减小,货币增速有回落压力,金融去杠杆的节奏将有所放缓。估计美国未来通胀在阶段小幅反弹之后,仍将有大幅走低压力,全球低利率时代不会逆转。

  总体上,叠加经济回落、通胀压力不大,市场预计仍将维持上半年震荡中缓慢上行的趋势,在上行过程中可以继续关注结构性机会。风险方面,以上证50为代表的大盘蓝筹前期涨幅过大,需谨防回调风险。

  中国证券报:当前是否可以判断为牛市来临?

  李佳亮:虽然目前市场处于震荡中缓慢上行的趋势中,但是现在谈牛市来临可能还为时尚早。

  由于前两年的两次股市剧烈调整给投资者造成的创伤,市场人气仍然处于低迷阶段,目前仍然缺乏增量资金。当前存量资金博弈的市场能在各个子板块或行业间切换造就结构性行情,但对于启动一波大级别的牛市还是不够的。但是市场在震荡中缓慢上行的趋势仍然较为稳固,我们会保持观察,如果能再继续维持一段时间的上行趋势,将会极大地提振人气,带来增量资金,或将开启牛市。

  中国证券报:对券商、建筑、房地产四季度怎么看?

  李佳亮:券商短期看空,长期看多;建筑短期看空,长期中性;房地产短期看多,长期看空。

  对于市场热门概念,我的看法是:一个新主题出来总是能吸引眼球和投资的,但是过一段时间,如果没有显著的突破,钱就会被别的新项目吸走,然后这个主题可能就进入低潮期平稳发展,直到下一次爆发吸引投资。比如,并不是一个新鲜词汇的“人工智能”,在过去60年里就已经经历了三起三落。所以热点需要及时的发现和关注,也需要进行反复的验证。对于目前市场的热点主题,我们需要冷静对待,既不拒绝也不盲从。

  中国证券报:四季度看好哪些板块?

  李佳亮:我们认为,可以重点关注TMT板块的缓跌筑底后的低位反弹机会,以及有色金属行业2浪回踩后的趋势延续机会。

  TMT板块的相对PE估值已基本回落到2012年底的水平,下跌趋势的时间空间也基本趋于到位。近期市场情绪也有回暖趋势,TMT板块有望在四季度走出一波反弹行情。对于三季度这一波周期股的行情,有色、钢铁和煤炭需区别对待。从上涨起点上来看,钢铁和煤炭的上涨去年就已经启动,而有色金属实际上是今年才刚启动的,因此叠加了新能源车概念的有色金属行业相对更具投资价值。

  中国证券报:当前对于基金投资者选择基金有何推荐与建议?

  李佳亮:中国经济增速虽然有所放缓,但从长期来看,我们应对中国经济保持乐观。在当前时点,虽然谈牛市来临可能有些为时尚早,但当前3300点左右的点位并不算高,目前震荡中缓慢上行的趋势也较有利于人气的聚集和对资金的吸引。针对不同风格标的,在没有特别个人偏好的情况下,建议采用等权配置。例如对沪深300为基准的大盘股基金、以中证500为基准的中盘股基金、以中证1000为基准的小盘股基金进行均衡配置,避免踏空。

  根据Wind数据,截至9月22日,由李佳亮执掌的主动型基金——南方新兴消费增长今年以来净值涨幅已经超过26.17%,在同类型基金中处于领先地位。同时,李佳亮管理的增强指数型基金——南方中证500增强在市场波动中亦为投资者带来了12.95%的收益,表现不俗。

  如何驾驭不同类型基金穿越市场波动,持续为投资人赚钱?李佳亮认为,关键在于“遵循市场规律,顺应市场趋势”,同时合理运用量化投资的优势。

  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(摘自中国证券报 2017-09-28)
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