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工银国际:关于中国新能源汽车行业的研究--正式发布双积分并行管理
 

  9月28日,工信部正式发布“乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法”,该办法自2018年4月1日起施行,再次给市场发出政府会大力推广新能源车的信号。在政策扶持力度增加、更多具竞争力的车型推出、整体成本下降和配套设施不断完善的多种刺激下,我们预计电动车行业将在下半年和明年继续保持销量增速持续回升。

  政策整体符合预期。

  相对之前的“意见”来看,考核范围从年度生产量或进口量大于5万辆的乘用车企业,降低到大于3万辆,意味着归入考核体系的车企数量增加(约增加20余家车企),促使更多乘用车企业加强新能源车销售。同时,新能源积分考核延迟至2019,但比例要求不变。我们相信主要原因还是目前国内大部分车企自身很难达到积分比例要求。据中国汽车工业协会的评估,新能源汽车行业2016年的实际积分值是3-4%。而根据18年10%的积分目标以及17年行业销量预计,新能源车销量需达到整体2-5%,这对大多数车企来说很难达到正积分。我们已经看到部分自主品牌明显加大新能源车产品的研发,而外资品牌也在通过合资企业的方式加快在中国电动化的进程。考核延迟一年给大部分车企更多的缓冲时间。

  新能源车销量持续回暖。

  根据中汽协数据,8月新能源车销量6.8万辆,同比增长76.3%,环比增长21.4%,其中纯电动汽车销量5.6万辆,同比增长95.5%,插电式混动车型销量1.2万辆,同比增长21.6%。2017年首八月,中国新能源车销量为32.0万辆,同比上升30.2%。其中纯电动汽车销量完成26.0万辆,同比增长43.5%,插电式混动车销量完成5.9万辆,同比下滑7.5%。与7月和首七个月比较,新能源汽车的购买力持续加快释放。我们维持全年新能源车销售70万辆的预测不变,预期4季度行业会集中发力,我们强烈看好行业的高速增长,预测直到2020年平均每年增长40%以上。

  作者:工银国际研究部研究员 施晔

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(2017-10-12)
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