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把握科技主线 精选指数基金投资
 

  上周市场继续上行,创业板延续领涨趋势,A股长期投资逻辑未随疫情变化而改变,半导体、通信等科技成长板块受资金青睐。由于流动性充裕、LPR下调、政策面持续利好,市场预期逆周期调节力度将进一步加大,投资者信心不断提升,两市成交额连续三日破万亿元,从盘面来看,科技板块涨幅持续领先,核心科技成长风格具有中长期配置价值。对于普通投资者而言,科技相关的多个细分领域难以选择,可以通过精选相关指数基金参与布局。

  指数型基金具有透明度高、分散风险、费用低的优点,且在长期维度下更易跑赢主动型投资。指数型基金跟踪标的指数,投资一揽子股票,收获个股平均收益,可以有效规避个股调整的风险。指数工具化的投资属性受到越来越多投资者的青睐,同时,随着科技50、科技龙头等细分主题ETF指数型基金的推出,为投资者布局科技领域提供了更加便捷、高效的投资工具。然而,市场上科技主题指数型基金跟踪的标的指数较多,仍需精选指数布局。

  统计Wind开放式基金,以基金跟踪标的指数划分,科技主题指数型基金有34只,标的指数细分涵盖信息、电子、计算机、半导体、通信、芯片、人工智能、科技等指数。以基金上周平均涨跌幅统计(2020年2月17日至2020年2月21日区间,下同),芯片主题指数型基金平均涨幅最高,达15.78%;其次是半导体主题指数型基金,平均涨幅达13.79%;以节后平均涨跌幅统计(2020年2月3日至2020年2月21日区间,下同),芯片、半导体主题仍是最高,平均涨幅分别达25.55%、23.42%。从统计基金发行阶段来看,成立未满一年的基金占比近70%,今年成立的基金占比近15%,科技主题作为市场热点领域,细分主题基金发行加速。

  具体分析标的指数。指数选择类似于个股,一般使用PE估值指标来衡量指数是否“便宜”:PE估值越低或PE历史百分位越低,则指数越便宜。由于同一主题指数型基金跟踪的指数可能是多个,所统计的科技主题指数型基金共跟踪20只细分指数。从绝对PE估值来看,跟踪指数中PE-TTM最高的前三只分别是:国证芯片、中证全指半导体、中华半导体,分别达160.13、143.95、141.80;PE-TTM最低的前三只分别是:科技100、新兴科技100、中证全指通信设备,分别达28.19、44.54、45.99。从相对估值水平PE历史百分位来看,多只指数当前处于历史百分位100%水平,主要由于其成立日期较晚。但从绝对估值水平看,芯片、半导体指数估值较高。尚未建仓的投资者需谨防追高风险,建议在指数调整时布局。

  不同于跟踪电子、通信等细分领域的指数型基金,跟踪科技50、科技龙头等指数的基金涵盖范围相对更广,指数估值水平也相对低。分析来看,统计基金中跟踪“科技”指数的基金有8只,分别跟踪了深圳科技、中证科技、科技龙头、科技100、新兴科技1005只指数。从指数申万一级行业分布来看,各指数在电子行业的权重比例均是最高;从指数科技成份集中度来看,科技龙头指数最为集中;科技100指数较为分散。

  落实到具体基金投资策略,近期市场做多情绪积极,上行趋势有望延续,市场主线仍以科技为主,建议中期把握科技主线,精选指数基金布局。但需谨防高位调整,尚未建仓的投资者可待机布局。兴业证券全球首席策略分析师张忆东近期分享观点时介绍,财政政策、货币政策着力的一个落脚点应该是科技基建;科技股的行情虽然贯穿全年,但在中间一定会有波折;如果科技股有波动,将会是个买点。

  具体基金选择层面,由于多数基金成立时间尚短,需关注指数型基金规模流动性、跟踪误差、团队管理能力等方面综合优选。从规模来看,最高的超70亿元,最低的则不足0.5亿元,悬殊较大。同时,多数ETF基金起购金额较高,投资者可选择其联接基金购买。对于偏低风险的投资者,可通过定投方式参与。

  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(摘自中国证券报•中证网 2020-02-24)
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