您可以输入30
您所在的位置:
注重底仓稳健 均衡风格配置
 

  十一长假期间,海外市场整体走势稳健,叠加国内消费市场强劲复苏,市场风险偏好有所恢复,交投活跃度小幅回升。当前,宏观经济的持续复苏以及改革措施的不断深化,利好资本市场中长期发展,但海外市场不确定性加剧市场波动,短期权益市场或维持震荡态势。

  大类资产配置建议

  近期海外风险因素对投资者风险偏好有所压制,不过,对A股未来走势并不悲观,权益类基金仍可作为组合关注重点。在权益类基金的选择上,建议立足中长期管理能力优选的基金,在关注整体业绩持续性、稳健性的同时,兼顾市场边际变化的投资机会,注重风格层面的均衡搭配,从而做到攻守兼备。固收类资产方面,基于基本面持续改善、市场流动性维持中性的判断,预计债市仍将延续震荡格局,建议以稳健类信用债品种为主,重点关注历史回撤控制较好、收益表现在同类别基金里处中等偏上且持续稳定的产品,把握基础配置收益;同时,适度关注短期市场不确定所带来的交易机会。而QDII基金方面,在大选临近以及疫情加剧的背景下,市场扰动因素明显加剧,建议短期回避或降低美股及欧股的参与度,通过多元化的投资策略,适度分散并降低风险。

  权益类开放式基金:

  周期成长做羽 消费科技为翼

  海外市场的多重不确定性加大市场波动,尤其是在今年不少行业估值已经被大幅拔高的背景下,进一步提升空间明显被压缩且结构性调整在所难免。未来的驱动力更多来自于经济的增长,微观层面企业盈利和估值的匹配更受关注。因此,基金投资上建议在着重底仓阿尔法优势的同时,均衡风格配置。具体来看,一方面,国内经济继续强劲复苏,经济数据积极改善,在经济复苏主线下,具备低估值优势的周期股值得关注。不过,对于传统周期行业,同样需要寻找其中的优质公司,在关注行业贝塔的同时,把握周期成长股的阿尔法机会。另一方面,科技、消费、医药板块作为长期核心赛道仍值得持续关注。从行业指数来看,TMT、医药生物等领域最近两个月回撤幅度较大,未来随着业绩披露,板块也将迎来估值分化,部分具备业绩优势和成长性的行业龙头或迎来逐步布局的机会。但与此同时,对行业景气、业绩增长的持续研究跟踪也将对投资者提出更高的要求,因此,在相关领域具备较强选股能力的基金产品值得关注。

  此外,今年以来新基金募集营销火热,爆款基金频现,头部成熟基金经理管理规模明显增加,管理规模的增长对于基金经理选股、组合调整也提出更高的要求,在关注其中优秀基金经理的同时,也可适当挖掘目前规模适中且已经体现出不错管理能力的中生代、新生代基金经理。

  固定收益类基金:

  关注债市交易机会 维持“固收+”配置

  短期来看,经济基本面大概率进一步复苏,消费、制造等环节有望持续改善,但海外需求受全球疫情反复影响不确定性较大。从当前估值水平上看,债券具备长期配置价值,短期可关注海外市场不确定性带来的局部交易机会;可转债方面,建议关注部分估值合理低价转债的结构性机会;权益市场方面,结构性行情犹存。综合来看,债券基金投资上,建议以稳健类信用债基金配置为主,抵御市场波动;同时维持含权债基的配置,把握权益市场结构性投资机会。此外,基于基本面逐步修复、季报潜在的盈利修复对股价形成支撑,以及在创业板注册制落地后打新收益有望进一步增厚的判断,建议维持对“固收+”策略的配置。

  QDII基金:

  把握“新经济”机遇

  美国总统大选带来的不确定性是短期海外金融市场面临的最大风险因素。以科技、消费、医疗等为代表的新经济板块成为动荡局势下确定性相对较强的投资领域。在此背景下,建议投资者积极调整持仓结构,一方面,降低美股品种的占比并对欧股持暂时观望态度,因历史上大选前期市场往往出于对竞选结果的不确定性而表现出避险情绪,欧洲则主要受到疫情二轮爆发对经济前景的拖累;另一方面,将“港股+科技+消费+医药”作为组合中权益类品种的核心配置,以把握新经济行业占据主导的投资机会。与此同时,建议保持多元化的投资策略,充分发挥QDII可覆盖多个细分市场的优势,在美股、港股、科技、消费、医药、黄金资产等各领域甄选绩优品种,从而增强基金组合资产配置的多样性以丰富收益来源,并实现跨市场的风险分散。

  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(摘自中国证券报•中证网 2020-10-26)
【关闭窗口】