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金鹰基金韩广哲:由点到面 精选高景气行业龙头企业
 

  金鹰基金权益投资部总经理韩广哲是一位擅长自下而上精选个股的基金经理。他认为,对上市公司基本面的深入研究,不仅能把握单个公司的投资价值,也能洞察公司背后行业发展趋势。投资中,他倾向通过定性与定量相结合的方式,聚焦景气产业链中的优质赛道,挑选已经形成领先优势的龙头企业。 

  从个股入手把握投资趋势

  “在中长期产业趋势里寻找投资机会,基于公司基本面,循着价值投资构建自己的投资组合。”韩广哲这样总结他的投资理念。他认为,投资中最重要的,是对公司基本面的研究和把握,由点到面,把握大势。“投资组合是由一家家上市公司组成的,这些上市公司的基本面代表了它们背后行业的趋势和变化,逐个研究公司的基本面,才能把握行业趋势。”

  在投资中,韩广哲会采取定性与定量结合的方式来构建组合。他介绍,不同行业的发展方向、行业内竞争格局的演绎等属于偏定性的范畴,需要通过调研、专家访谈等方式,不断地去验证和确认;定量的范畴主要包括一些可以量化的指标,比如ROE、产品毛利率以及公司的商业模式等。“投资是基金经理认知的体现,如果能通过基本面的研究和把握,选出增速相对更快的公司,长期积累下去,组合获得超额收益是可以期待的。”

  今年以来,A股市场出现波动,基金净值也遭遇一定回撤,但韩广哲对自己持有的公司并不过于担心,“要分析短期波动的原因是持仓公司基本面的变化,还是所属行业景气度的变化,或只是纯粹的市场波动。一些外部因素影响的可能是股价,并不完全是公司的基本面,这种情况下我没有那么担忧。”他表示,一些龙头公司在行业出现变化、宏观经济出现波动的时候,抗波动性和应对能力更强。长期来看,优秀的管理层能够带领这些公司走出低谷,在行业波动中不被淘汰,反而在行业低谷时扩大自己的市占率。

  关注产业转型升级机会

  对于今年A股的波动,韩广哲分析,旅游、餐饮等行业基本面确实受到一定冲击,但很多行业的基本面并没有太大变化。“大家对未来的盈利预期没有那么明确了,悲观的预期反映在市场里,导致阶段性调整比较多,但其实是放大了悲观情绪,选择性忽视了经济向好的方面。”

  站在当前的时点,韩广哲认为,在经历近两年宽幅调整之后,当前A股市场整体估值已经来到较为底部的区域,投资安全边际相对较高。Wind数据显示,8月4日沪深300指数市盈率为11.93倍,此时或为追求长期收益的较好布局期。在这样的背景下,拟由韩广哲担任基金经理的金鹰时代领航一年持有期混合基金于8月10日至9月2日发行。

  谈及接下来的市场,他表示,下半年的市场可能是结构性的,稳经济的政策在下半年将陆续落地,旅游、餐饮等消费行业或将逐渐恢复,偏宏观周期或偏消费的领域可能会有向好的表现。

  在具体的投资方向上,韩广哲介绍,他将重点关注新能源汽车、光伏等领域。“值得投资的公司一定是代表了未来产业趋势的那些大市值公司。中国经济还是在转型升级的过程中,符合产业转型升级方向的,例如科技类、新能源等,我觉得是值得长期关注的板块。”

  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(摘自中国证券报•中证网 2022-08-15)
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