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A股基础扎实 投资正当时
 

  5月31日晚间,由中证报举办的新华社快看财经“周末直播间”如约而至。金牛奖得主、南方基金副总经理兼首席投资官(权益)史博和中银证券全球首席经济学家、董事总经理管涛,围绕“变局中开新局 投资如何跟上”话题展开精彩对话。

  两位嘉宾认为,中国经济企稳可期,扎实的经济基本面使得A股市场更具韧性,股市是当前最合适的投资资产。就具体投资方向而言,新基建、新能源汽车、消费、养老等板块中的优质龙头值得关注。

  股市基础扎实

  “世界经济和疫情发展有很多不确定性,中国也面临很多不确定因素,在这种情况下,确定经济具体增速可能存在困难。”管涛认为,这并不是不重视增长。中国经济增长处于从高速发展转向高质量发展阶段,淡化增长目标的同时更突出民生目标。

  管涛表示,随着我国国内疫情得到控制,国内经济已在加快修复,意味着投资者需要有所准备。

  在史博看来,在全球主要经济体中,我国抗疫成效最好,经济修复程度也最好。我国经济竞争力在提升,因此股市的基础仍然扎实。

  史博认为,当前资本市场对财政政策的预期主要有两方面:一是财政政策对基础设施建设的支持,二是促进消费、推动科技创新等方面的举措。就货币政策而言,当前宽松的货币环境会对资产价格产生影响,利好优质资产。但与此同时,外向型企业转向内需,促使竞争更加激烈,企业盈利可能会受到影响。

  管涛称,与海外市场相比,A股市场更具韧性。一是得益于中国经济基本面相对较好,疫情控制得力,经济逐步复苏;二是得益于中国财政政策和货币政策操作比较及时。“在全球货币较为宽松、流动性较高的情况下,低利率可能会推升市场风险偏好,对股权投资、股票市场形成利好。整体看,目前股市是最合适的投资资产”。

  看好新基建和消费板块

  A股走出相对独立行情让海外市场侧目。就投资而言,当前哪些行业板块更具备穿越牛熊的潜力?对投资者而言,整体资产配置又该如何分配?

  管涛认为,利率下行情况下,债券市场也可能有一定行情。在全球流动性过剩预期下,不排除将来美元贬值,那么黄金可能有机会。人民币在主要货币中表现基本稳定,今年以来总体表现为偏升值方向。如果疫情持续时间很长,甚至在今后再度出现反复,美国经济重启受挫,其资产价格有可能二次探底。

  “当前,A股估值分化很大,对于外需偏弱,资本市场已有所预期。目前,偏内需板块更受资本市场欢迎。部分传统基建行业龙头地位稳固,一些盈利、现金流情况较好,且有较高分红比例的公司具备投资价值。新能源汽车和芯片行业未来3至5年会有确定的上行趋势。半导体行业投资核心在创新能力和技术水平。”史博认为,整体而言,建议关注估值合理的优质公司,力争获取长期回报。

  管涛表示,“两新一重”相关概念股存在投资机会,包括新基建、新型城镇化建设、重大工程建设等,而智慧城市可能是未来新型城镇化建设的重要方向。对于传统基建投资,建议投资者调低预期,精选优质个股;半导体板块中,凭借技术优势成为头部企业的白马股可择机买入。

  对于市场关注的消费及养老板块,两位嘉宾都保持积极态度。

  史博认为,一方面,需要把握传统消费股的机会;另一方面,需要关注消费趋势的变化,把握线上营销对消费者行为的影响等新趋势。对个人养老来说,需要做好大类资产配置,根据年龄安排各类资产配置比例。

  管涛认为,目前中国居民的生活质量有所提高,叠加人口老龄化问题,养老板块具有投资前景。“一些能把养老、医疗、健康等产业链整合起来的头部企业性价比较高,将来市场前景可能更好。”

  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(摘自中国证券报•中证网 2020-06-01)
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