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A股长期慢牛格局日渐清晰
 

  具体来看,9月11日,沪深两市融资余额为9510.18亿元、占A股流通市值的比例为2.07%,当日买入额为639.63亿元、占A股成交额的比例为9.95%;融券方面,两市融券余额为140.41亿元、占A股流通市值的0.0306%,卖出额为16.33亿元、占A股成交额的0.25%。

  从时间维度来看,融资余额自8月份以来大致呈现持续上升的趋势,从8月9日的8808.29亿元上升至9月11日的9510.18亿元。融券方面,两市融券余额从7月中旬以来也处于持续上升的态势,从7月19日的90.84亿元上升到9月11日的140.41亿元。从统计数据来看,两市的融资余额从9月份以来处于净买入状态。

  行业(申万)方面,9月11日,从两融标的股票分行业两融余额比较比例来看,资本货物、材料Ⅱ、银行等行业居前,家庭与个人用品、商业和专业服务、消费者服务Ⅱ等行业靠后。

  从两融标的股票分行业融资净买入额比例来看,软件与服务、保险Ⅱ、半导体与半导体生产设备等行业居前,银行、房地产Ⅱ、材料Ⅱ等行业靠后。

  从两融标的股票分行业融券净卖出额比例来看,公用事业Ⅱ、资本货物、食品、饮料与烟草等行业居前,材料Ⅱ、技术硬件与设备、半导体与半导体生产设备等行业靠后。

  外资不断加码

  北上资金方面,Wind数据显示,自8月29日以来,北上资金一直处于持续净买入的状态,连续流入天数创年内新高。

  从行业分布来看,北上资金9月以来净买入的个股大都属于保险、银行、食品饮料及消费品行业。

  值得注意的是,随着合格境外投资者(QFII、RQFII)投资额度的放开,机构人士认为这将提升境外投资者参与境内金融市场的便利性,有利于进一步吸引更多长线资金进入A股。

  行情继续绽放

  上个交易周(9月9日--9月12日),上证综指报收3031.24点,周涨幅为1.05%;创业板指报收1710.57点,周涨幅为1.08%;深证成指报收9919.80点,周涨幅为0.98%。上周四(9月12日),市场在非银和房地产发力的带动下,指数创下8月以来的反弹新高。

  全面叠加定向降准、专项债额度提前、深化资本市场改革、金融开放、监管体系改革等多方面政策近日陆续出台。对此中信证券认为,政策的密集接力有利于支持中国经济,在多重政策发力下,四季度经济基本面大概率企稳。

  配置方面,中信证券建议,以金融消费龙头为底仓,回归均衡配置,重点增配低估值且受益于经济企稳预期的品种。关注已经逐步消化息差收窄预期的银行、受益于住宅交付回升的家电龙头、估值处于历史底部的汽车及零部件以及基建板块龙头,同时关注具有贝塔属性的保险和券商。

  中信建投证券认为,随着中国资本市场改革开放持续扩大,A股市场将迎来长期慢牛的行情。海外市场宽松重启,也将使得中国资产更加具备吸引力。从大类资产的角度来看,中国将呈现出股债双牛的格局,黄金的战略价值持续凸显。从股票市场来看,券商、科技和困境反转的周期行业都将有不俗的表现。外资将继续加配中国资产,各行业市盈率10倍以下、现金流充裕的龙头个股将被持续加配。

  海通证券认为,当前市场处于牛市加速前的“热身”阶段。历史上,主升浪加速上涨前都有个热身阶段,初期行情往往有所反复。从历史维度看,以往的几轮牛市,其第二波上涨需要基本面、政策面的共振。目前政策面较暖,市场氛围较好,未来仍需要密切跟踪国内外政策和事件的变化以及基本面数据,牛市第二波上涨初期市场仍可能有反复。

  从基本面趋势和技术形态看,海通证券认为,市场已经处于调整末期,牛市第二波上涨即主升浪将徐徐展开。“科技+券商”有望成为本轮行情主导产业。从布局角度看,中期科技和券商最优。此外,岁末年初时银行、地产往往有阶段性异动行情,因低估值、高股息的价值属性类似,二者通常联动。

  国金证券认为,随着A股中枢的不断上行,投资者获利盘不断丰厚,在市场一片乐观情绪中也需提防潜在风险的隐现,尤其是猪价上行过快对通胀产生扰动,A股解禁规模环比增加。该机构不建议投资者继续提升仓位。不过,天风证券认为,宽松的加码带来经济改善的预期,反弹窗口期大概率将延续,不建议当前马上减仓或兑现收益。

  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(摘自中证网 2019-09-16)
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