全球最大的期货交易所——芝加哥商业交易所（CME）宣布黄金保证金上调22%，引发了投资者获利抛盘，刺激黄金从1800上方大幅回调。这不禁让人想起4月底5月初纽约商品交易所连续上调白银保证金，是刺激白银大幅跳水的主要原因，直到现在白银仍然没有从上次大幅跳水中恢复过元气来。所以此次上调保证金，极有可能是黄金近期暴涨的转折点。本人认为，黄金近期将会进入一个回调期，投资者应该严格控制风险，防止黄金大幅跳水，今日黄金阻力位1775，支撑位1730。白银今日震荡整理阶段，阻力位39.27，支撑位38.28。

　　（1）基本面分析

　　昨日美国上周初请失业金数据优于预期，而且美国政府推出更多政策刺激经济增加就业，美股大涨，市场避险情绪有所降温。资深金融分析师Mike Zarembski称：股市呈现反弹可能促使部分投资者入市抄底，而投资者极有可能从黄金市场获利了结盘，获取资金投入股市。而一些基金公司已经开始在高位抛售黄金以购入其他资产，所以黄金可能出现一轮获利回吐的出现。而且投资者情绪易受到黄金大幅回调的影响，而突然地利空消息会刺激投资者非理性抛盘，如此会使黄金等贵金属出现大跌。Zarembski还称：黄金价格超越铂金，从历史上来看，这种情况难以维持下去，所以黄金可能出现一个大幅回调。

　　而欧洲方面，法国总统萨科齐将于8月16日在巴黎与德国总理默克尔举行会谈，讨论欧洲债务危机，确保欧元区金融市场的稳定。同时欧洲证券与市场管理局（ESMA）宣布：从今日开始西班牙，意大利，比利时和法国金融市场监管机构将实施新的卖空禁令。欧债危机近期得到了一定程度的缓解，从而有效提振了市场风险偏好情绪。

　　（2）头寸分析

　　今早全球最大的黄金ETF基金SPDR持仓量大幅减少23.63吨，而昨日白银ISHARE ETF基金持仓量大幅减少118.18吨。在上调保证金信息公布之后，8月10日COMEX12月期金成交量313022张未平仓合约增加8378，而9月期银成交量减少9741，到了54034，未平仓合约大幅减少。CFTC公布的数据显示：投资者在7月总购入超过1,800万盎司黄金，相当于2010年一年投资总需求的30%，可以看出市场对黄金投资的狂热，但是疯狂背后可能是大幅回调的开始，如同四月底的白银。

　　（3）今日操作

　　今日黄金可能出现高位震荡，阻力位1775，支撑位1730。从形态上来讲，今日黄金可能继续筑顶，为黄金进一步回调做准备，谨防在暴涨之后产生大量获利解盘渴望。而且投资者情绪易受到黄金回调的影响，而突然地利空消息会刺激投资者非理性抛盘，如此会使黄金等贵金属出现大跌。4月25日白银的连续下跌就是一个例子，所以投资者应该严控风险。建议多单可以分批逢高平仓，空仓观望，等待回落在重要支撑位做多，不追涨和轻易做空。在1730附近遇支撑可以轻仓做多，而在1775附近可以轻仓做空，但是在飙升的大趋势仍然未变情况下，建议投资者不可重仓做空，等趋势确认之后可以在反弹遇阻的阻力位做空。

　　（作者：马贵军）

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。