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军工行业17年年报前瞻:业绩向好,盈利能力有望持续提升
 

  我们重点关注了80家军工上市公司,其中56家已经发布了2017年业绩预告。统计结果表明,已发布业绩预告的军工公司2017年归母净利均值的增速中位数为15%,2016年归母净利增速中位数为15.31%,基本保持平稳;亏损的军工公司数量持续下降,从2015年的9家下降到2017年业绩预告的;整体来看,军工上市公司已经度过了2015年的业绩低点,十三五后期军工公司盈利能力有望持续提升。

  1.2017年军工行业公司业绩向好,归母净利增速中位数15%,亏损企业数量大幅下降

  2.国防军工板块具有高弹性特点,近3年涨幅排名连续靠后估值回落

  3.预计2018年军工行业业绩将加速提升,优质公司股价已具备向上基础

  4.投资建议:继续推荐改革与强军两条投资主线

  重点推荐标的如下:中航机电:航空机电系统被誉为飞机的血液与肌肉,公司业绩增长确定性与改革盈利能力提升弹性俱佳;中航光电:军用连接器龙头业绩稳定增长,深耕传统军品力拓新兴民品,军民融合优质标的;内蒙一机:陆军换装催生业绩增长,兵工资产证券化受益核心标的;中直股份:业绩平稳,军用直升机将进入高需求拐点;航发动力:现代工业皇冠上的明珠,航空发动机行业双拐点到来;

  风险提示:军工企业业绩增长低于预期、央企改革进度不达预期。

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  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(国信证券股份有限公司 2018-02-13)
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