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每日早盘必读:反弹背后须关注的因素——点评2018年4月中国进出口数据
 

  重点推荐

  反弹背后须关注的因素——点评2018年4月中国进出口数据

  通信行业:中兴事件或迎来巨大转机,利好加持通信板块有望走出反弹行情

  市场点评

  市场点评:整体风险偏好提高,操作保持谨慎乐观,控制灵活仓位积极波段参与

  宏观视点:4月规模以上工业增加值增7% 前4月商品房销售额增9%

  医药行业:行业持续景气度上升,建议回调继续配置医药

  期货情报

  金属能源:黄金273.20,跌0.49%;铜51420,跌0.70%;螺纹钢 3669,涨0.22%;橡胶 11730,跌1.88%; PVC指数6825,跌1.30%;郑醇2813,涨0.46%;沪铝14715,涨0.44%;沪镍106850,涨1.68%;铁矿483.5,涨0.21%;焦炭2100.0,涨1.16%;焦煤1270.0,涨0.99%;原油472.8,涨0.90%;

  农产品:豆油5792,跌0.65%;玉米1775,涨0.28%;棕榈油5076,跌0.24%;棉花16000,跌0.37%;郑麦2485,跌0.28%;白糖5474,跌0.15%;苹果9255,涨6.40%;

  汇率: 欧元/美元1.19,涨0.03%;美元/人民币6.35,涨0.21%;美元/港元7.85,涨0.01%。

  重点推荐

  1、反弹背后须关注的因素——点评2018年4月中国进出口数据

  事件:按美元计价,2018年4月中国出口同比增速12.9%,高于预期的8.0%,4月进口同比增长21.5%,好于预期的16%;4月贸易顺差287.8亿美元,预期顺差277.5亿美元,前值为逆差49.83亿美元。

  点评:4月出口同比反弹的超预期一定程度上得益于去年的低基数,并且不乏出口商为应对美国301关税而提前出货的可能性。鉴于4月作为全球贸易风向标的韩国和台湾的出口进一步回落,仍然认为此轮全球贸易复苏已经见顶,因此未来出口增速大概率是良性放缓,不具备加速回升的可能性。未来仍须关注当前中美贸易紧张局势对于中美顺差的影响,历史上美国在中美贸易顺差中的贡献远高于在中国出口中的贡献。因此,如果中美贸易谈判导致中美贸易顺差的大幅收窄,其对于中国经济增长的影响要远大于对美出口增速的放缓。

  2、通信行业:中兴事件或迎来巨大转机,利好加持通信板块有望走出反弹行情

  事件:根据华尔街日报报道,负责出口管控的美国商务部工业和安全局(BIS)的发言人表示,该局正评估中兴的申诉,将立即给予考虑。同时,北京时间5月13晚,美国总统特朗普发推文表示:正共同努力让中兴尽快恢复运转。商务部已得到指示完成这项工作。

  点评:中兴事件或迎来巨大转机,双方将走向和解。种种迹象表明,中兴事件有望在近期得到初步解决,无论是暂缓执行禁令还是撤销禁令,中兴有望于近期恢复正常生产。在通信产业链全球化的背景下,中美双方已经形成了很强的相互依存关系,美国对中国高科技企业的禁令也会对美国相关芯片和高科技公司的经营造成较大影响,此次事件最终将迎来转机。

  利好加持下,通信板块有望走出反弹行情。从2018年一季度公募披露的持仓情况看,通信行业的仓位为2.03%,处于2016年以来最低水平,通信板块整体估值也处于历史均值以下水平。前期中兴事件成为通信板块短期重要压制因素,一旦出现重大转机将有望走出反弹行情。同时,2018年是此轮运营商资本开支周期的底部,2019年开始将开始一轮新的资本开支上升周期,2018年是5G投资的布局之年,通信板块特别是5G龙头后续持续走好的概率较大。

  投资建议:中兴事件若出现重大转机,上游供应商将率先受益,同时,在通信行业中5G技术和高速光电芯片、通讯芯片等领域,国产化替代进程将加速,关注行业龙头表现。

  市场点评

  1、市场点评:整体风险偏好提高,操作保持谨慎乐观,控制灵活仓位积极波段参与

  周二两市早盘受A股纳入MSCI全球市场指数的消息影响,主板小幅高开,但开盘之后指数下行,中小创在题材概念的带动下重趋活跃,两市午后相对强势拉升,沪指收复5日线,创业板指涨1.5%,次新股涨停潮,消费股表现亮眼,市场人气总体有所回暖。当前A股大盘将继续在优质蓝筹白马股和真成长股的带动下,推动震荡反弹走势,通过“红五月”修复行情,市场整体风险偏好提高,后市操作建议保持谨慎乐观,控制灵活仓位积极波段参与,逢低关注大金融、大消费、大健康以及军工、新能源等,股市有风险,投资需谨慎。

  2、宏观视点:统计局:4月规模以上工业增加值增7% 前4月商品房销售额增9%

  统计局:4月规模以上工业增加值同比增长7%,预期6.4%,前值6%。1至4月规模以上工业增加值同比增长6.9%,预期6.7%,前值6.8%。1-4月份,商品房销售额36222亿元,增长9.0%,增速回落1.4个百分点。

  3、医药行业:行业持续景气度上升,建议回调继续配置医药

  年初至今医药板块涨幅10.16%,跑赢同期沪深300指数14.07pp,在当下时点,仍建议投资者继续加配医药板块,尤其是快速上涨后出现阶段性调整,正是加仓的好时机。建议维持对白马的配置、加配细分行业龙头公司、关注前期滞涨基本面良好标的。具体的细分领域包括:创新药产业链上的CRO/CMO优质标的、消费升级受益的高端医疗服务&品牌OTC&二类疫苗、低估值的中成药(中药注射剂除外,公司基本面正在发生积极变化)和商业板块。此外,建议关注行业基本面正在改善的血制品行业。

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  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(广发证券股份有限公司 2018-05-16)
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