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低价是低价股的通行证,高估是高估者的墓志铭(20200914)
 

  盘面观察

  截止收盘,沪指报3278.81点,涨0.57%,成交额为2692亿元;深成指报13021.99点,涨0.61%,成交额为5002亿元;创指报2572.60点,涨1.42%,成交额为2705亿元。从盘面上看,氮化镓、注册制次新股、环保居板块涨幅榜前列,煤炭开采、猪肉、乳业居板块跌幅榜前列。

  后市展望

  Wind的行情软件里,有个指数今天的涨幅是9.2%,它的名字叫“创业板低价股指数”。今日两市成交不足8000亿元,创业版成交2705亿元,沪市成交的2692亿元,再次超越沪市,三分天下,鼎立之势已成,但这现象是高换手带来的,能否持续不好说,至少交易制度的改革是带来了活力。低价股上涨的另一边,是某高价股的下跌,医药界的茅台,上午就触及跌停,下午开盘至收盘一直躺在跌停板上,市场人士遍寻黑天鹅,得到官方回复是简单的一句话:“生产经营一切正常。”当然还有一些关于明年业绩的传闻,但这些都不足以成为一只合格的黑天鹅。再联系前段时间的酱油,市场也有人得出了结论,喊出心里的答案:“人心散了,队伍不好带了”,让人心散的原因,就是有些股票的估值确实太高,不论你这马有多白,贵就是贵了。队伍是不是都跑创业板低价股去了?这个不好说,毕竟价格低与便宜不能直接划等号,其中很多股票的估值也很高。所以北岛的诗,借用到这里也许还很凑合。

  上周末公布了社融数据,中国8月社会融资规模增量为35800亿元,预期26630.2亿元,前值16900亿元,超预期的多,但这并没有在今天的市场里得到反映。我对比了一下所有A股19、20年的中报,其中有个科目是“资本性开支”,简单讲这个科目反映了企业的投资意愿,去年和今年对比,企业的资本性开支是减少的,去年1.8万亿左右,今年1.5万亿左右。从长远一些看,如果没有再投资,那么企业的利润很难增长,也可能是市场出现迷茫和等待方向的原因。当然,8月的社融需要等到三季度末才知道答案,但经济复苏的迹象是有了。所以近期市场,资金应该会往低估值的地方转向,炒低价股只是这个内核虚伪的表象。

  操作策略

  在经济企稳复苏迹象显现的情况下,关注顺周期板块,如金融、地产、化工、煤炭、有色、建材等。

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  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(广发证券股份有限公司 2020-09-15)
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