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年报期临近有关商誉的潜在影响
 

  盘面观察

  周二市场震荡回调,成交环比放大。盘面上,有色、公用事业、综合、钢铁涨幅居前,而食品饮料、休闲服务板块下跌。两市上涨涨停个股59家,跌停个股11家,截至沪深股市收盘,北向资金净流入34.28亿元,沪指报3106.82点,跌0.28%;深成指报10988.77点,跌0.47%;创指报1922.56点,跌0.65%。

  后市展望

  周二个股走势分化加剧,随着年报预告披露的临近,投资者在关注上市公司业绩增长的同时,也需要留意年报期间部分公司潜在商业减值的风险。根据我司研发中心近期分析结论,对于2019年商誉减值有三条结论值得投资者参考:1、重点关注业绩预告披露期间商誉减值集中披露对股票市场的影响。预计本轮业绩预告商誉减值对市场的影响力度和效果弱于18年报业绩预告期间,但强于16年、17年业绩预告期间。2、潜在的商誉减值风险对板块整体影响有限,并不改变市场主导逻辑,但在短期风险上建议适当规避劣势风格及具有较大减值风险的个股。3、关注业绩预告商誉“暴雷”后的“反转”机会。由于业绩预告商誉减值集中暴雷的时间具有明显规律,而个股商誉减值“暴雷”时间点也便于观测,建议可以关注业绩预告商誉“暴雷”后,市场风格和商誉“暴雷”个股的“反转”机会。

  操作策略

  春节长假效应临近,短期市场连续走高后如期呈现震荡压力,投资策略上建议控制仓位回避累计升幅大估值高企品种,短线留意环保等低位品种基本面修复机会。

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  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(广发证券股份有限公司 2020-01-14)
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