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指数处于关键位置(20200619)
 

  盘面观察

  周五市场大幅上涨,深成指逼近年内新高。盘面上,食品饮料、家用电器、医药、券商板块涨幅居前,行业板块普涨较为明显,仅钢铁、采掘、通讯板块下跌。截至收盘,上证指数涨0.95%,报2967.63点,成交3190.89亿元;深证成指涨1.51%,报11668.13点,成交4597.81亿元;创业板指涨2.36%,报2319.45点,成交1633.07亿元。

  后市展望

  据富时罗素5 月23 日公布的指数调整计划,A 股纳入因子从此前的17.5%提升至25.0%将于6月22日盘前生效,本周五即为跟踪指数资金的调仓时点。从今天北向资金大额流入也反映出这个调仓动作,今日北向资金实际净买入182.33亿元,为历史次高,仅次于2019年11月26日创造的214亿元。从本次指数调整我们归纳出三个特点:1.北向资金今日盘中一度净流入超过300亿元,尾盘大幅流入后迅速流出,说明外资通过提前建仓和套利对冲资金的参与,个股尾盘异动迹象大幅减弱。2.本次纳入后,从全年看MSCI、标普道琼斯、富时罗素三大国际指数纳入A股第一阶段将告一段落。3.从2020年初至今,北向资金流入A股金额为1148亿元,而2018、2019年净流入金额分别为2942亿元和3517亿元,参考日韩台资本市场开放,当前外资持有A股比例仍处于初始起步阶段,外资增持趋势并不会因被动指数基金上调纳入权重处于空挡期而停歇。后市方面,我们认为深成指的走势对大市的参考意义可能更为关键,首先深成指中银行板块市值权重更低,更能反映当前金融系统向实体让利的结果。其次,今日深成指报收11668点,离今年2月中旬高点11869点仅相差1.7%,如果后续指数能成功突破,也意味着深市将创出自2016年1月熔断以来的新高,这对于对中长期趋势可能是一个较为关键的标志。

  操作策略

  本周策略持续看多A股市场中期向上行情,短期逼近前期高位或有一定震荡,操作策略上,前期滞涨估值合理的板块短期更容易相对跑出,继续把握以盈利修复为主线的投资机会,优先关注家电、建材、IDC、新能源车等领域。

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  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(广发证券股份有限公司 2020-06-22)
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