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新三板首日遇冷与公募基金二季报(20200727)
 

  盘面观察

  周一市场窄幅震荡,两市成交量仅9200余亿。盘面上受益国际金价大涨,黄金板块全面大涨,生物医药、食品饮料板块维持强势,休闲服务、商业贸易,房地产板块下跌。北向资金全天净卖出15.14亿元,为连续3日净卖出;其中沪股通净卖出38.16亿元,深股通净买入23.02亿元。截至收盘,沪指涨0.26%,报3205.23点,成交4022.32亿元;深成指涨0.32%,报12976.87点,成交5249.63亿元;创业板指涨0.15%,报2631.76点,成交1827.61亿元。

  后市展望

  挂牌新三板精选层的32家公司首日交易仅10家公司上涨,超过一半的公司首日跌幅在10%以上,与黄金板块今天大涨相比,新三板的首日表现可谓黯然失色。从机构持仓行为的角度也能理解新三板上市并没有受到热捧的原因,近期公募基金二季报已经披露,我们引用研发中心专题报告的结论可清晰看出几个特点:1.二季度主动偏股型公募基金进一步加仓。具体来看,普通股票型仓位86.5%,相较于一季度小幅上升0.8%;偏股混合型基金加仓3.7%至84.9%;灵活配置型基金仓位加仓4.7%至63.3%。2.板块配置:抓小放大,加配创业板龙头。公募对沪深300配置比例连续三个季度下降,对中证500,中小盘的持仓维持过去五年较低的水平,对创业板的配置比例连续4个季度抬升、配置回到16年末水平;主要加仓头部公司,创业板指市值前30%的公司配置刷新历史新高。3.行业配置: 向强势行业进一步聚拢,对医药、食品饮料、电子三个行业的配置比例之和接近半仓,且继续加仓。科技板块整体持仓持平内部结构调整,半导体、5G仓位小幅降低,消费电子、游戏增配。4.主题投资板块配置增加,苹果产业链/光伏产业链配置回升历史高位,新能源汽车自历史低点连续3个季度回升。

  操作策略

  7月上旬市场上行速率过快,外部因素扰动容易放大行情波幅,市场情绪回落及外部扰动事件冲击则提供再次配置的机会,政治局定调及即将讨论的十四五规划将是市场关注的焦点。

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  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(广发证券股份有限公司 2020-07-28)
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