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静候政策定调(20200730)
 

  盘面观察

  周四市场窄幅震荡,交易量环比微增。盘面上,休闲服务、建筑材料、医药生物、农林牧渔上涨、而计算机、传媒、军工板块下跌。北向资金全天净卖出63.38亿元,截至收盘,沪指跌0.23%报3286.82点,深成指跌0.67%报13466.86点,创业板指跌0.86%报2743.63点,科创50指数跌0.28%。两市合计成交10938亿元。

  后市展望

  7月下旬两波快速调整后,市场均迎来较快的反弹修复,在中期逻辑不变的情况下,市场以事件冲击短期调整完成对前期快速上涨的修正,后续市场将大概率回归于理性。5月中央政治局常委会议首次提出了以“逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局,培育新形势下我国参与国际合作和竞争新优势”的战略,在此背景下我们认为市场大概率仍延续结构性行情为主,前期涨幅较高的科技和消费进入高估值区间,在回调后市场情绪转暖阶段仍是增量资金的配置方向。而相对确定的是下半年财政支出将显著加快,1-6月公共财政支出累计增速为-5.8%,远低于全年3.8%的增长要求,可以预见下半年为了实现“六稳”和“六保”目标,基建投资增速有望进一步加速。三季度市场主线有望演绎新老基建叠加消费的结构性行情。

  操作策略

  7月下旬两波快速调整后,市场均迎来较快的反弹修复,后续市场将大概率回归于理性,下半年市场主线有望演绎新老基建叠加消费的结构性行情。短期继续关注7月政治局定调及下半年重点工作方向。

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  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(广发证券股份有限公司 2020-07-31)
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