美银美林将九仓（00004.HK）评级由「买入」降至「中性」，因港府或调整内地访港旅客个人游计划，影响或较预期严重。目标价由60元下调至56元，以反映在最差情况下，今年资产净值（NAV）由89.5元降至86元，即目标价较NAV维持折让35%。由於零售业务是九仓的一大卖点，预期若有政策调整，其对零售业之影响需要时间消化，短线股价难以跑赢大市。惟该行相信，若事件发展尘埃落定，投资者应会对公司重新评估。

　　该行估计，由於海港城及时代广场分别有50%及35-40%销售来自内地旅客，若旅客量下调20%（最差情况），两个商场的销售情况最差可减少8%至10%，其营业额租金或由2013年之25%降至不足20%。该行相信，计入内地综合项目营运贡献，即使上述情况发生，九仓整体租金收入仍可录得增长。但近期市场对内地宏观有忧虑，内地楼市亦正下行，投资者或因此对公司缺乏信心。