虽然周一沪综指刷新阶段新低，但2437点并未彻底攻破。即便短期跌破2437点，仍不能排除大盘形成双底形态的可能性，所谓“不破不立”。而一旦双底成型，则中级反弹呼之欲出。

　　从市场表现来看，持续地量反映下跌空间有限。近期大盘在2450点一线弱势震荡，量能持续萎缩，沪市成交维持在600亿元以下，近两个交易日更是跌破500亿元，不断创下2319点以来的地量。这固然反映市场人气低迷，观望气氛浓厚，但同样显示出空头手中筹码十分有限，做空动能并不充足，市场未出现恐慌性抛盘。与此同时，2437点迟迟不破，本身也说明该点位具备一定支撑力，市场下跌空间有限。

　　从货币政策来看，紧缩政策加码的可能性不大。尽管管理层一再表态调控政策延续，意味着短期紧缩政策难以放松，但9月之后CPI翘尾因素将快速回落，通胀很有可能在三季度见顶，货币政策进一步紧缩的空间已经不大，短期将进入观察期。这有望减轻市场对于紧缩政策的担忧。

　　从估值来看，权重股的低估值制约了大盘的下跌空间。按照TTM法剔除负值计算，当前全部A股的市盈率为14.30倍，处于2005年以来的低位，接近2008年11月的底部；同时，沪深300当前的市盈率为11.43倍。

　　可见，大盘“不破不立”的走势具备生存土壤。特别是，如果未来出现超预期利好，如近期市场担忧的经济出现见底信号、9月通胀见顶大幅回落，那么更将催化“双底”格局的形成。

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。