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国泰君安:中游供给侧提速,漫漫中国制造路见曙光
 

  市场回顾:节前交投低迷,消费板块表现抢眼

  节前投资者交易意愿下降,市场缺乏新的增量资金,股指缺乏上攻动能。周四沪指、深成指、创业板指均微跌收盘,交投低迷,钢铁、煤炭等周期品在期货价格的带动下继续回调,白酒、旅游酒店等消费标的在黄金周的预期推动下表现坚挺,涨幅居前。

  后市展望:中游供给侧提速,漫漫中国制造路见曙光

  以化解中游过剩产能、加速中游出清、培育中游龙头的中游供给侧改革的力度和速度有望逐步加强。力度层面,中游制造业在“优胜”和“劣汰”两方面展开将愈发突出,一方面核心中游(装备制造、电力、通信、化工等)领域央企重组整合,将资源向优势企业集中;另一方面严格落实化解过剩产能任务,推进“僵尸企业”处置和亏损企业治理,健全企业退出机制。速度层面,混改作为中游集中度提升的重要途径,第三批试点的加速推出有望形成催化。在此过程之中,央企作为国民经济的核心力量,其较大的竞争优势边际改善将使其最为受益。

  操作建议:布局节后行情,聚焦消费和中游装备

  在中游供给侧出清提速的大背景之下,定向降准扶持将催生小微企业活力,保障中下游需求,将带动整体制造业良性出清。行业层面,我们建议关注装备制造(推荐:思创医惠、通威股份、宝钛股份、双杰电气)、核电行业(受益:台海核电、中国核建)、集成电路国产化(推荐:长电科技、晶方科技)。

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  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(国泰君安证券股份有限公司 2017-09-29)
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