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国泰君安:市场逐步走稳,主题热点或交相辉映
 

  市场回顾:两市窄幅震荡走强,上证50弱于市场

  沪深两市早盘平开,随后快速上行,午后出现回落,收盘两市以小阳线报收。截至收盘,沪指上涨0.33%,报收3376点;深成指上涨0.76%,报收11053点;创业板上涨0.59%,报收1896点。从盘面上看,有色金属、电力设备和汽车等板块涨幅居前,非银行金融、房地产和医药等板块表现较弱;新能源汽车、锂电池等概念持续走强,医疗器械板块受雅培事件影响出现大幅调整。成交量方面,沪市成交2568亿,深市成交3329亿;个股方面,涨停60只,跌幅5%以上的6只。

  后市展望:市场逐步走稳,主题热点或交相辉映

  当前市场风险偏好回升明显,从近期市场成交量、两融数据、沪股通和深股通数据我们可以观察到市场人气的回暖。另一方面,人民币升值支撑下热钱流入有望增加。从理论上看,热钱与汇率成正向关系,当人民币升值时热钱流入,人民币贬值时热钱流出,这个特点在2016年以来愈发明显。汇率角度,我们认为汇率短期仍有支撑,国内外环境向人民币倾斜,奠定人民币汇率强势基础,短期热钱流入带来的边际力量不容小觑。

  行业来看,周期行业盈利改善,银行资产质量压力缓解,业绩向好,供给侧改革的板块机会仍不容忽视,供给端带来的利润再分配效应增强,经济结构性改善,市场机会也将是结构性行情。

  操作建议:配置主线在于盈利质量改善、Q3业绩超预期

  配置主线主要包括:旺季价格确定性支撑,推荐周期品中的煤炭、钢铁、电解铝;盈利质量改善角度,市场关注度偏低的航运、旅游,盈利稳步提升的底仓品种银行、保险;旺季效应、成本压力回落、受益人民币升值带动弹性品种航空。

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  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(国泰君安证券股份有限公司 2017-09-12)
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