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国泰君安:沪指震荡中枢上移,业绩改善为主线
 

  市场回顾:沪指四连阳围攻3400点,创业板站上1900点

  周三两市双双低开,由于受到金融股的压制,沪指呈现弱势震荡,表现疲弱,但随着盘中资源股、锂电池等热点轮番表现,深成指和创业板陆续翻红;午后中国中冶强势上涨并封板带领中字头爆发,沪指翻红创反弹新高后再度陷入震荡。截止收盘,沪指收盘上涨0.03%,报收3385.39点,深成指上涨0.34%,报收11024.59点,创业板上涨0.94%,报收1902.86点。两市合计成交6011亿元,市场成交量较前一个交易日略有放大。板块方面,锂电池、芯片概念领涨,钢铁、充电桩概念活跃,银行、保险、证券、酿酒等表现较弱。个股共1595支股票上涨,1430支股票下跌,51支股票涨停,1支股票跌停。

  后市展望:沪指震荡中枢上移,业绩改善为主线

  从两融数据看市场人气和风险偏好,两融余额从今年6月初触底反弹以来,稳步增长,9月以来已连创年内新高,从最低点的8600亿增长到目前的9600亿,显示市场的风险偏好在提升。在重要会议召开前夕的维稳行情下,以业绩改善为主线,紧抓市场热点,顺势而为。

  从指数的涨跌幅数据比较和基本面改善角度来挖掘投资机会。近期市场持续活跃,沪指在站稳3300点之后继续窄幅震荡上行,创业板已然实现6连阳,创业板赚钱效应凸显,从数据来看,年初以来,上证涨幅9.34%,深证涨幅8.52%,创业板涨幅-2.88%,上证50涨幅19.31%,沪深300涨幅16.37%。很显然配置涨幅过高的板块目前的性价比在弱化,而配置涨幅最低的板块(创蓝筹)中盈利改善的标的(或行业)安全边际及性价比在提升。

  操作建议:进攻机会在创蓝筹,关注盈利质量改善

  具体配置主线主要包括:旺季价格确定性支撑,推荐周期品中的煤炭、钢铁、电解铝,盈利质量改善角度,推荐机械(专用设备、通用机械)、市场关注度偏低的航运、旅游,盈利稳步提升的底仓品种银行、保险;旺季效应、成本压力回落、受益人民币升值带动弹性品种航空;以及估值业绩匹配的家电龙头、电子龙头。

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  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(国泰君安证券股份有限公司 2017-09-07)
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