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国泰君安:美税改存利好,国内产业革新崛起
 

  市场回顾:反弹格局延续,板块分化初显

  周二沪深两市仍享国庆期间各种利好的余温,但涨幅较前一日收窄,深市强于沪市,创业板高开高走亦刺激沪指回升翻红;截至收盘,上证指数涨 0.26%;深证成指涨0.58%;创业板指涨1.46%创近期反弹新高。受国常会部署全面推开公立医院综合改革消息影响,医疗保健板块全线爆发,板 块内超20只个股涨停,带动医药股亦集体走强。此外,水泥、云计算、次新股等表现活跃,煤炭钢铁有色等周期股跌幅居前。

  后市展望:美税改存利好,国内产业革新崛起

  国外方面,美国9月新增就业受飓风影响大幅低于预期,但薪资增速回升,后续通胀有支撑;2018财年预算案通过,税改有实质性进展,将利好全球朱格拉周期。国内方面,9月以来地产限购政策逐渐收紧,商品房销售持续降温,料将承受较大压力,终端需求的走弱令周期品的性价比降低。与此同时,我们看到近期全球制造业复苏的步伐进一步加快,PMI指数更是创下2012年5月以来新高,加上成本端上游资源上涨的缓和将改善对中游的挤压。在“长喜短忧”的经济环境以及制造业复苏进程加快的趋势中,我们认为,当下主题投资策略转向产业技术革新与新兴制造将成为阻力最小的方向 。

  操作建议:主题紧抓政策推进+产业革新

  其一、抓住改革预期下政策推进层面的边际提升,布局催化将至、预期升温的政策主题,推荐:雄安新区、国企改革、煤电重组;其二,捕捉大增量、有壁垒的产业发展趋势和确定性成长,推荐:5G、新能源车、核电、人工智能、中国芯。

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  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(国泰君安证券股份有限公司 2017-10-11)
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