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运行逻辑清晰 A股中期行情有望展开
 

  在隔夜美股大跌背景下,5月19日,A股低开高走,风电、光伏、新能源汽车等成长赛道涨幅显著,成为市场做多主力。对此,分析人士表示,经历前期大幅调整后,A股已充分反映各类风险因素,后市的运行逻辑将以“我”为主,展开中期修复行情。

  投资者信心逐步恢复

  5月19日A股上演独立行情,提振投资者信心,在很多老股民心中,还有另一层特殊意义。1999年5月19日,上证指数触底反弹,收盘大涨4.64%,一扫前期市场低迷情绪,在随后31个交易日内累计涨幅约66%,拉开了A股上世纪末最后一轮牛市的序幕。

  当前市场是否具备重演“5.19”行情的条件?私募排排网基金经理夏风光表示,当前A股总市值与GDP的比值、上市公司结构、投资者构成以及宏观经济发展阶段,都和当时有很大差异。

  “即使某些方面,比如指数的技术形态有类似之处,但也不会再现‘5.19’行情。当时市场的规模小,对政策的敏感度高,新增资金很容易为市场带来高波动。此一时彼一时,即使短期内市场不排除有脉冲的可能,但也不存在演化成‘5.19’行情的条件。”夏风光认为。

  虽然重演“5.19”行情概率不大,但市场正在展现向好趋势。中信证券策略研究表示,投资者信心开始逐步恢复,A股韧性明显增强,人民币汇率波动和美联储加息对A股的影响也明显减弱,预计市场将开启持续数月的中期修复行情。

  四主线掘金成长赛道

  风电、光伏、新能源汽车等成长赛道逐步复苏,是近期行情的一大看点。

  “疫情缓和,生产与销售逐步修复,改善成长股盈利预期;新能源消费链‘稳增长’密集发力;上游钢铁、有色金属等价格边际回落,在一定程度上缓和下游环节的成本压力。上述诸多利好因素出现,使科技成长赛道的景气预期得以修复。”广发证券策略分析师戴康表示。

  戴康认为,后市可以从四条主线掘金成长赛道。首先,受益美债利率阶段性下行的医药、新基建、新材料等板块;其次,受益复工复产、疫后供需结构修复的半导体、医药、新能源汽车等板块;再者,受益新能源消费链“稳增长”加码的光伏组件等板块;最后,受益新兴产业链上游材料价格阶段性回落的风电等板块。

  东北证券则认为,当前市场仍是存量博弈行情,短期成长股跑赢价值股的幅度尚在合理区间,但配置上要开始倾向于逐步均衡。目前市场的主要轮动板块包括:低估值且业绩较好的煤炭、化工以及农业板块,这是受益于商品牛市下半场的主要方向;受益于稳增长预期的基建、地产、消费品板块;受益于复产复工和赛道股超跌反弹逻辑下的军工、电子、旅游酒店板块。

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  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(摘自中国证券报•中证网 2022-05-20)
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