低等级信用债近期可谓四面楚歌。短期内我们依然维持对低等级的谨慎观点，低等级的机会仍需等待，中高等级和低等级信用利差扩大是大趋势。
低等级信用债目前并且短期内无法规避的风险主要来自几个方面：1、信用评级调整预计会集中在低等级；2、今年作为风险释放的大年，预计将有一些债权类产品信用事件发生，从而影响市场对低等级的投资偏好；3、预计上交所和深交所将对部分低等级债券进行ST，投资情绪或继续下降。