中证期货：沪铜先扬后抑 等待伦铜的指引

　　上海期铜22日先扬后抑，主力1408合约收盘于48260元/吨，跌110元/吨。盘面来看，今日沪铜低开后震荡走高，接近尾盘时有所走低。国际方面，美联储会议记录显示，上月开始为最终撤出宽松货币政策做准备，未作出最终决定，仅是在着手“谨慎计划”，没有暗示准备好在短期内让货币政策“正常化”或开始加息。汇丰制造业PMI指数创五个月高点，但仍位于50荣枯线下方，令基本金属承压。预计短期沪铜或会延续震荡，等待伦铜的指引。

　　美联储周三公布4月会议纪要，联储官员提出了多个上调短期利率的方式，但讨论升息方式只是进行“谨慎计划，并不暗示将在短期内升息。虽然会议纪要显示决策者讨论了货币政策正常化的问题，但基调仍较为谨慎。

　　数据显示，中国5月汇丰制造业PMI预览值49.7，创五个月高点，远优于此前市场预期的48.3。中国5月汇丰制造业PMI初值创五个月新高，稍显企稳迹象，尽管整体制造业活动仍小幅萎缩(位于50荣枯线下方)。

　　行业消息，高盛(Goldman Sachs Group )周四在一份报告中称，预计现货铜较LME三个月铜的升水未来数月中将扩大至每吨150美元的水平，因年初以来，LME铜库存已经缩减一半。在报告中，该行维持其对三个月和六个月铜价的预估。LME铜库存周三已经下滑至自2008年以来的最低水平，年初以来已经减少51%。报告称，LME铜库存下滑反应了中国融资铜交易解除且LME交易仓库监管新规令LME注册仓库的竞争力减弱。

　　现货方面，上海现货铜今报在49750-50150元/吨，跌500元/吨，升水550-升水750元/吨。早市沪铜窄幅震荡，合约之间价差减小，国内经济数据表现不利，对近期铜价走势是否带来不良影响，部分铜市参与者表现谨慎。目前现货市场总体氛围偏乐观，且再加之现铜供应较为有限的支撑，近期升水或将维持相对高位不变，现货成交总体表现稳定，据了解上午一些贸易商成交还算活跃。

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。

（摘自世华财讯 2014-05-26）