伦铅再度反弹，沪铅高抛低吸

　　隔夜LME铅价震荡运行，开盘报于2108.75美元/吨，最高触及2123.75美元/吨，最低触及2101.5美元/吨，尾盘收于2121美元/吨，收盘较前一交易日收盘价上涨了18.75美元/吨。国内沪铅1408合约周三开盘报于13990元/吨，最高14090元/吨，最低13970元/吨，收盘报于13975元/吨，较上一交易日结算价上涨了5元/吨。全天共成交982手，持仓量增加14手至5644手。现货方面，周三驰宏、双燕、汉江13860-13870元/吨，对期1408合约贴130元/吨，恒邦13840-13850元/吨，铁皮双燕13830元/吨，炼厂出货稍有增加，因销售疲软，贸易商接货意愿较低;且目前资金压力对下游铅蓄电池厂商采购的影响加大，终端消费的低迷导致铅蓄电池厂回款变慢，而高的成品库存已经挤占了流动资金，资金压力限制成交。

　　库存方面，目前LME铅库存合计192875吨，较上一报告日增加1775吨。其中注册仓单180700吨，较上一报告日增加1925吨、注销仓单12175吨，较上一报告日减少150吨。上期所报告库存68176吨，注册仓单48190吨，较上一报告日没有变化0吨。国外方面，近几个交易日伦铅期价有所止跌企稳，整体维持宽幅区间震荡的格局，之前我们曾说过，伦铅期价下方空间并不宜过份看低，国际铅锌研究小组(ILZSG)再次对发表报告称2014年全球铅锌的需求量将超过供应量，这也将致使更多机构从中长期看好铅锌的基本面格局。正如我们之前所言，世界主要机构对于今年铅市将出现供不应求的预期对铅价形成较大的提振作用。国内方面，从季节性而言六月本应进入动力型电池需求旺季，下游电池厂商将迎来一轮对原材料备货补库的小高峰，从而对铅价形成一定提振作用。

　　但从目前了解的情况和相关机构的调研情况来看，下游铅酸蓄电池企业备货意愿弱，开工率低迷，对原材料需求十分疲软，且并不认同目前铅锭现货价格，观望情绪较重;而在销售端，下游企业卖货表现仍然较为艰难，销售方面仍以促销为主。整体来看，铅基本面有走弱趋势，但外盘反弹将对沪铅期价形成提振，短期或围绕万四一线上下100点运行，建议短线高抛低吸操作。

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。

（摘自中国证券报 2014-06-20）