伦铅冲高回落，沪铅逢高试空

　　隔夜LME铅价震荡运行，开盘报于2191.75美元/吨，最高触及2221美元/吨，最低触及2185.25美元/吨，尾盘收于2207.5美元/吨，收盘较前一交易日收盘价上涨了17.5美元/吨。国内沪铅1408合约周四开盘报于14150元/吨，最高14200元/吨，最低14040元/吨，收盘报于14105元/吨，较上一交易日结算价上涨了40元/吨。全天共成交234手，持仓量减少42手至6376手。现货方面，驰宏货少报13940元/吨，成源报13920-13930元/吨，均价高难成交，南方13900元/吨，市场成交主要集中在低价货源恒邦、汉江13880-13900元/吨，少量库存沈铅13850元/吨。

　　今炼厂出货以恒邦、西矿为主，品牌铅货源紧缺，仅极少部分套盘贸易商出货;外盘的下跌增加了铅价走势的不确定性，下游对此高价不认可，成交继续下滑。库存方面，目前LME铅库存合计213600吨，较上一报告日没有变化0吨。其中注册仓单202000吨，较上一报告日没有变化0吨、注销仓单11600吨，较上一报告日没有变化0吨。上期所报告库存67440吨，注册仓单50704吨，较上一报告日没有变化0吨。国外方面，之前我们曾说过，伦铅期价下方空间并不宜过份看低，国际铅锌研究小组(ILZSG)再次对发表报告称2014年全球铅锌的需求量将超过供应量，这也将致使更多机构从中长期看好铅锌的基本面格局。正如我们之前所言，世界主要机构对于今年铅市将出现供不应求的预期对铅价形成较大的提振作用。国内方面，从季节性而言目前本应进入动力型电池需求旺季，下游电池厂商将迎来一轮对原材料备货补库的小高峰，从而对铅价形成一定提振作用。

　　但从目前了解的情况和相关机构的调研情况来看，下游铅酸蓄电池企业备货意愿弱，开工率低迷，对原材料需求十分疲软，且并不认同目前铅锭现货价格，观望情绪较重;而在销售端，下游企业卖货表现仍然较为艰难，销售方面仍以促销为主。整体来看，铅基本面有走弱趋势，虽然周四受到伦铅及沪锌的提振铅价有所走高，但其自身上行动能极弱，建议投资者不要追高，逢高轻仓试空为宜。

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。

（摘自中国证券报 2014-07-14）