伦铅高位震荡，沪铅逢高试空

　　隔夜LME铅价中幅反弹，开盘报于2173美元/吨，最高触及2182.25美元/吨，最低触及2160.5美元/吨，尾盘收于2177美元/吨，收盘较前一交易日收盘价上涨了8.75美元/吨。国内沪铅1408合约上周五开盘报于14150元/吨，最高14170元/吨，最低14085元/吨，收盘报于14135元/吨，较上一交易日结算价上涨了10元/吨。全天共成交1814手，持仓量增加96手至7168手。现货方面，上周五驰宏成交13930-13950元/吨，对期1408合约贴190元/吨，汉江13920元/吨，其余品牌南方报13940元/吨，恒邦报13890元/吨，但鲜有成交。炼厂继前几日连续出货后，上周五出货减少，贸易商手中流通现货减少加之套盘货源期现价差不合适，故整体市场成交活跃度明显下降，下游资金紧张，买兴极弱。

　　库存方面，目前LME铅库存合计191900吨，较上一报告日减少275吨。其中注册仓单180275吨，较上一报告日没有变化0吨、注销仓单11625吨，较上一报告日减少275吨。上期所报告库存67034吨，注册仓单47718吨，较上一报告日没有变化0吨。国外方面，上周伦铅期价高位震荡，周一一度大幅拉涨，随后上行动能暂时趋弱转为区间震荡为主，总体表现较伦锌而言仍然相对偏弱。之前我们曾说过，伦铅期价下方空间并不宜过份看低，国际铅锌研究小组(ILZSG)再次对发表报告称2014年全球铅锌的需求量将超过供应量，这也将致使更多机构从中长期看好铅锌的基本面格局。

　　正如我们之前所言，世界主要机构对于今年铅市将出现供不应求的预期对铅价形成较大的提振作用。国内方面，从季节性而言六月本应进入动力型电池需求旺季，下游电池厂商将迎来一轮对原材料备货补库的小高峰，从而对铅价形成一定提振作用。但从目前了解的情况和相关机构的调研情况来看，下游铅酸蓄电池企业备货意愿弱，开工率低迷，对原材料需求十分疲软，且并不认同目前铅锭现货价格，观望情绪较重;而在销售端，下游企业卖货表现仍然较为艰难，销售方面仍以促销为主。整体来看，铅基本面有走弱趋势，但外盘反弹将对沪铅期价形成提振，沪铅或将呈现晚间冲高、日间回落的格局，建议投资者逢高试空为宜。

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。

（摘自中国证券报 2014-07-01）