伦锌反弹受阻沪锌多单减磅

　　隔夜LME锌价大幅反弹，开盘报于2131.00美元/吨，最高触及2146.00美元/吨，最低触及2109.50美元/吨，收盘报于2117.25美元/吨，较前一交易日收盘价下跌15.75美元/吨。周四国内沪锌1407合约开盘报于15590元/吨，最高15640元/吨，最低15460元/吨，尾盘收于15500元/吨，较上一个交易日收盘价下跌90元/吨。全天共成交170292手，持仓量增加44470手至135408手。现货方面，周四0#锌主流成交15480-15520元/吨，对沪期锌主力1408合约贴水80元/吨-50元/吨，1#锌主流成交15430-15450元/吨附近，部分品牌因炼厂检修市场货源趋紧，不过豫光、双燕以及进口货源多，整体市场供应宽裕。因锌价下跌现锌贴水缩窄，刺激套期保值的持货商出货积极性，贸易商较为活跃，不过下游畏跌情绪加剧，尽量压低原料库存，成交变化不大。

　　库存方面，目前LME锌库存合计694650吨，较上一报告日减少1100吨。其中注册仓单619350吨，较上一报告日没有变化0吨、注销仓单75300吨，较上一报告日减少1100吨。上期所报告库存218737吨，注册仓单46492吨，较上一报告日减少603吨。国外方面，近期市场做多锌价的氛围依然较浓，伦锌期价已经突破2100美元/吨一线压制，短期内呈现偏强格局。正如我们之前所指出，从中长期看，由于刚性需求的客观存在，以及世界一些主要锌精矿将要减产和闭坑的消息仍将对锌价一定提振作用。

　　国内方面，目前锌、铝两个品种基本面没有新的利空因素，且有一定的利多题材，所以得到了资金的轮番介入，但目前锌的下游需求行业整体乏善可陈，主要依靠刚性需求支撑，下游难以出现集中采购等操作，从整体来看国内锌锭供应仍然处于供过于求的格局，下游需求较为疲弱，在伦锌强劲反弹的格局下沪锌短期也将处于一个偏强运行的格局之中，不过国内锌市基本面并无实质性转变，此轮上涨更多是资金介入的结果，中长期看锌价还将面临冶炼企业套保盘的巨大压力，因此短期反弹并不会构成中长期的反转，因此多单短期内可谨慎持有，但需要谨防高位回落的风险。

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。

（摘自中国证券报 2014-06-16）