刺激政策支撑铜市内强外弱

　　盘面回顾：沪铜期货主力合约CU1408收盘价为48030元/吨，较上一交易日价格上升300元/吨;持仓25万手，比上一交易日减少6714手;成交22.6万手，比上一交易日减少11.9万手。伦铜上涨43美元/吨或0.65%至6685美元/吨。现货市场：上海电解铜现货报贴水400元/吨至贴水200元/吨，平水铜成交价格48820元/吨-48920元/吨，升水铜成交价格48900元/吨-49160元/吨。沪期铜反弹，1406合约最后交易日隔月价差依旧高企在800元/吨左右，加之沪伦比值大幅修复，尤其进口平水铜大幅贴水出货，与好铜价差拉大至200元/吨，现铜快速跌至大幅贴水状态。

　　基本面：1、欧元区4月工业产出月率增长0.8%，预期增长0.4%;2、中国5月制造业PMI为50.8，上月为50.4;3、中国5月PPI环比下降0.1%，同比下降1.4%;4、中国5月工业增加值同比增长8.8%，符合市场预期，略高于4月的8.7%;行情分析：沪铜主力CU1408昨日突破至48000元/吨上方，仓量下降，中国经济刺激政策提振市场信心。经济数据方面，中国5月工业增加值数据符合预期，显示中国经济企稳迹象;消息方面，青岛港调查融资骗贷，银行暂停质押融资，打击铜市进口，亦收紧融资企业资金，亦导致库存转移。全球铜市供给微幅过剩，政府一系列措施稳定中国经济但预计难带来消费的显著增长;交易所库存企稳回升，青岛港抵押融资风险事件持续发酵，隐性库存转为显性库存压力之下，盘面承压。

　　技术面上，沪铜期价持续处于60周均线下方，当前期价反弹之后再度承压下行，预期难破前期低点，则在此之后可考虑低位做多。操作建议：经济数据企稳支撑，铜市内强外弱，投资者空单止损观望。

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。

（摘自中国证券报 2014-06-23）