日本经常项目盈余创新低

　　日本财务省12日公布的数据显示，日本上一财年（截至今年3月31日的一年）实现经常项目盈余7899亿日元（约合77.6亿美元），远低于此前一个财年4.2万亿日元的经常项目盈余规模，创下该国有纪录以来规模最小的经常项目盈余。此前日本每年的经常项目盈余一般都会超过10万亿日元，这种趋势一直延续到了最近几年。

　　野村证券指出，日本2013财年经常项目盈余跌至历史新低主要有两方面的原因，一是燃料进口骤增，二是国内企业竞争力下降和生产外迁导致出口增长乏力。日本去年4月通过大规模放松货币政策抑制了日元强势，但出口却没有因此飙升。相反，迄今为止日元走软仅仅令进口货物价格更高，而目前日本更为依赖其它国家提供的化石燃料。

　　日本共同社评论指出，2008年全球金融危机爆发后，日本国内厂商在日元升值的重压下加快了将工厂搬迁到海外的步伐。据日本内阁府统计，2012财年制造业海外生产比例创纪录地达到20.6%。即使在安倍经济学作用下日元汇率逐渐回落，生产回流也十分有限，改善出口依然任重道远。另一方面，随着核电的长期停用，火电燃料进口在今后仍将居高不下，要迅速缩小贸易逆差难度较大。

　　分析人士还指出，2013财年的单月数据也时常出现经常项目赤字，一旦这成为一大趋势，将会被市场解读为日本政府已无力凭借国内资金偿还债务，从而导致国债大跌，收益率飙升。为了稳定财政并避免上述情况的出现，日本政府一方面要通过放松监管等方式为国内生产注入活力，另一方面需凭借人才培养和扶持研发提高国际竞争力以扩大出口。

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。

（摘自中国证券报·中证网 2013-05-13）