现货稳中有跌甲醇先高后低

　　第一部分行情回顾期货方面：本周甲醇期货冲高受挫，振荡下跌。本周1405合约开盘于3073，最高价3109，最低价2965，收盘于2966，比上周收盘下跌100元/吨，成交35.2万手，比上周减少9.2万手，持仓量38538，比上周增1494手。

　　现货方面：本周国内甲醇现货市场震荡走跌。至本周五，华东出罐收盘至3000-3450元/吨，较上周跌80-90元/吨；内地地区收盘在2120-2900元/吨，低端较上周下滑80元/吨。截止2月21日，国内甲醇主流成交在2430-3450(低端为华北低端，高端沿海出罐高端)。其中西北企业稳定为主，陕北、内蒙执行前期合同发货，新单签售平平，周初陕西关中价格有所上涨，宁夏、青海等地均有下滑；西北货源送到价格走跌，加之下游需求平平，内地市场下滑；买家接货意向不高，港口市场交投清冷，走货零散，行情走跌。第二部分关注事件中国汇丰制造业2月PMI初值录得七个月新低，拖累大宗商品；整体欧元区宏观经济数据偏空，包括欧元区2月份PMI数据、消费者信心指数及德国和法国PMI数据，相应欧元走势回落；

　　本周公布的美国相应宏观经济数据多数向好，美国初请数据小幅低于市场预期，美国1月份CPI环比上涨0.1%较为符合市场预期，费城联储给出的2月制造业指数录得2013年2月以来新低。第三部分基本面大宗榜数据(top.100ppi.com)显示，本周甲醇现货价格周初3005元/吨，周末2949元/吨，下跌1.86%。产业链分析上游：本周动力煤市场弱势运行。春节过后，无论是进口煤，还是北方港口的库存都出现了大量激增。神华集团2月20日对其现货价格进行了调整，其5500大卡动力煤的报价并没有跟随环渤海动力煤价格指数下跌，维持在568.8元/吨的一季度长协价格上，动力煤市场出现企稳迹象。由于下游电厂需求恢复、煤炭库存量明显下滑，进口煤价格出现倒挂以及大型煤企定价趋稳等因素，短期内来看，这些因素为不断下探的动力煤价格提供了一定的支撑。

　　下游：本周醋酸主要装置开工情况均正常，整体开工率约7成，厂家库存情况比前期有所增加，市场货源充足。截至本周五甲醛开工率增加了5.9个百分点至45%。整体市场弱势稳定，交投情况平平。本周二甲醚市场有所下滑，场内出货情况一般。部分厂家出库不畅，下游接货意愿不强。港口库存情况港口社会库存虽略有增量，但短期内仍将保持低位，港口库存压力不大。本周港口库存无明显变化，保持上周水平。第四部分后市展望与操作建议现货方面：新增装置投产及国内整体开工率偏高，加之气头装置限气趋于缓解，国内甲醇市场供应充裕，另外部北方港口与华东港口套利窗口已经关闭，也不利于内地货源的消化。

　　传统下游开工仍待恢复，新型下游开工不高，需求面支撑乏力。故在基本面疲弱的背景下，预计下周国内市场或将继续承压下行。期货方面：甲醇期货本周上涨遇挫，震荡下跌。基本面和宏观因素均利空为主，预计后市还有下跌空间，但空间不大，仍建议短线操作为主，不宜追涨杀跌。

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。

（摘自中国证券报 2014-03-03）