短期黄金多头存生机

　　近期最受关注的无疑是黄金的单日暴跌。客观地讲，美国经济指标的大好只能作为金价大跌的导火索，究其根本原因还是在于黄金技术面上积压的看空意愿。此外，中国和印度近期黄金需求量的下滑，也给予黄金当头一棒。本周公布的诸多美国经济数据捷报频传，令该国经济复苏前景更加光明。4月耐用品订单意外增长、5月消费者信心增强，支持本季经济增长加速的观点。标准普尔公司公布的数据显示，美国3月大城市房价指数年率涨势有所放缓，表明美国的房地产市场活动有望加速复苏。美国经济能否更上一层楼有待其他数据揭晓。

　　欧洲央行行长德拉吉参加欧洲央行论坛时表示，央行意识到过长时间过低通胀的风险，但欧洲央行有工具可以令通胀再度回到目标水准。目前欧元区4月通胀仅为0.7%，距离欧洲央行2%的目标水准相去甚远，令市场对于6月初举行的欧洲央行利率会议出台进一步宽松政策的预期不断强化，此举将利空欧元，提振美元，使金银价格走势进一步受压。印度新任财长杰特利周二表示，将关注降低财政赤字和应对高通胀问题。而这意味着莫迪政府可能会搁置放松黄金进口管制，这让寄望于中印需求来带动金价的投资者失望不已，原本美国经济就表现良好，这让市场看不到做多黄金的理由，抛售黄金成了必然选择。

　　印度的需求固然巨大且较为刚性，但供需关系传导至金融市场需要的时间更长，而现在黄金市场瞬息万变，即便印度最后放松黄金进口管制，可能会被更大的利空所抵消，所以指望印度市场拉抬金价可能是一个“幻觉”香港统计处公布的最新贸易数据显示，内地4月自香港净进口黄金总量降至14个月新低。4月是连续第二个月内地自香港净进口出现下滑。由于乌克兰危机致使金价上涨，内地黄金需求急速下滑。中国及印度的黄金购买力依然不见起色，欧美股市向好，料黄金将继续保持弱势。

　　本周重要经济数据不多，金价可能要等到下周非农数据公布才能出现突破。虽然缺乏太多上升的催化剂，但以目前仍处于近年较低水平而言，黄金多头尚存一线生机。当前黄金市场在等待美联储结束购债后将会发生什么；等待如果欧洲央行进一步采取措施，将会对欧元指数产生怎样的影响。一旦方向明确，压抑久矣的情绪集中释放必将催生出大幅波段行情。证金贵金属认为，白银价格跌幅相对较温和，主要是因为白银的技术图形已经到达前期低点附近，而金价还在半山腰。

　　当前低迷的银价就其生产成本而言，已经出现部分地区的产销价格“倒挂”现象。这样的“反常”现象不会长期存在，我们对银价的未来走势并不悲观，在底部区域，做空动能的释放更有利于日后趋势的发展。

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。

（摘自中国证券报 2014-06-04）