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受行业扩能和需求下滑影响，8月正丁醇暴跌。至9月初市场再度趋稳，"金九"适逢正丁醇的传统需求旺季，随着下游丙烯酸丁酯行业开工率的大幅提升，中上旬正丁醇出现了供应偏紧、市场推涨的局面，进而导致此前行业预期的装置扩能导致市场出现持续性暴跌的利空预期被迅速向好的需求面所掩盖。但从可预期的后市情况来看，正丁醇行业能否维持较长时间的供应偏紧局面呢？
正丁醇停车装置增多，短期供应锐减
受天津碱厂和山东兖矿丁醇装置突发停车的因素影响，9月中旬正丁醇行业开工率由前期85-90%左右的高位快速下降至75%左右，降幅达10个点之多；另外，正丁醇供应面亦面临下述情况：四川石化正丁醇库存已达万吨左右，但受运输因素制约，短期内该部分现货仍难以流入市场；受前期意外停车的因素影响，本次南京惠生装置负荷提升速度略显滞缓的现状直接导致该部分货源增量入市时间被迫延后。
下游丁酯开工率高位，刚需支撑较好
9月份，正丁醇主要下游丙烯酸丁酯开工率维持高位。据统计数据显示，8月中旬丙烯酸丁酯行业开工率下降至47%左右，下游需求走软的现状直接导致正丁醇出现了周跌幅800元/吨的跳水。随着丙烯酸丁酯行业利润的回升，至9月中上旬，国内丙丁酯行业开工率大幅提升至67-70%左右的相对高位。丁酯行业开工率的大幅回升导致刚需买盘入市意愿大幅增加，进而导致9月份正丁醇出现了持续性供应偏紧的局面。
丙烯酸丁酯利润暴跌，后期开工率即将快速回落
丙烯酸丁酯行业开工率的快速提升直接导致其利润大幅下降。至9月中旬，丙烯酸丁酯利润快速下滑至亏损562.4元/吨，短期内其行业利润跌幅达到1100元/吨左右。面对该现状，多家丙烯酸丁酯工厂已停车或有停车计划；另外，随着液体散化传统旺季的即将结束，预计后期丙丁酯行业开工率大幅回落亦将是较大概率的事件。
综上所述，在化工品普跌的背景下，受行业自身供需面利好支撑，9月份正丁醇逆势稳中上挺。但是面对主力下游产品开工率即将回落的预期，届时正丁醇行业积累的多重利空亦将被放大—装置扩能、进口量增多、原料丙烯弱势等几大利空将成为主导正丁醇后市走势的主要因素。
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